旅游行业周报：北京星级酒店指标回升，云南国企改革试点启动
摘要： 上周回顾：03.09-03.13，国君社会服务指数上涨3.98%，相对沪深300收益率-0.02%，排第10位(共28)。云南旅游上涨14.21%，涨幅居首，峨眉山A、腾邦国际、金陵饭店、锦江股份等跑赢板块，曲江文旅、西安旅游、华天酒店、全聚德等跑输板块。截至3月13日收盘，行业2014/15年整体动态PE为42.7/33.6倍，2014年相对全部A股估值溢价1.36，处于相对较低水平。 本周观点：旅游业关注度依然较高，行业增持。2015年策略：移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行：迪士尼试营业将提振国内游景气度，签证放松和东南亚恢复提升出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略，继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中国国旅、中青旅；其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼；推荐服务层的传统代理商众信旅游、腾邦国际，OTA中携程、途牛为受益标的，亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。 旅游政策：云南启动国企改革试点，出台《关于全面深化国有企业改革的意见》；中国与加拿大互发十年有效签证；中斐互免签证。 三游数据：2月武陵源核心景区一次性进山人数/+38.4%，散客占比72.4%；1-2月丽江市接待游客353万/+12.9%；2015年乐山市计划实现旅游收入455亿元/+18%；2014年中国游客境外消费超1万亿。 旅游目的地：四省拟联手开通迪士尼城际旅游快线；人大代表建议将荆州至张家界高铁项目纳入国家规划；宋城演艺将参与G20峰会，“演艺谷”外地拓展进入合作沟通期；宝峰湖游客中心有望6月投入使用。 免税业：离岛免税政策3月20日调整；港中旅董事长建议提高免税品购买限额至1万元；中免商城全网同步首发AppleWatch. 餐饮业：1-2月全国餐饮收入+11.2%，限额以上+5.2%，北京+4.1%。 酒店业：1-2月北京星级酒店出租率+2.9个点，房价+9.1%，RevPAR+16.2%，收入+4.3%，五星级RevPAR+16.7%，收入+6.3%；2014年华住净营收+19.1%，净利+9.3%，全年RevPAR-2.6%，新开酒店587家；2014如家收入+5.2%，净利+26.7%，RevPAR-2.8%。 旅行社：众信天津包机直飞比利时；港中旅或在多省进行景区收购。 在线商旅：途牛并购两家旅行社，进入台湾游市场，将继续收购地区性批发商；携程旗下爱玩获复星千万A轮投资。 公司公告：①云南旅游：世博集团提议云南旅游利润分配10转10；②西安旅游：拟收购西安户县草堂奥特莱斯购物广场51%股权。 本周提示：3.18宋城演艺拟复牌。 |
