医药生物行业3月份月度报告：关注两会题材和绩优成长股
医药板块小幅上涨，跑赢大盘。2月医药板块上涨5.62%，跑赢沪深300指数3.32个百分点，在28个一级行业中排名第15位。 医疗服务和医药商业板块变现强劲。医疗服务板块延续了上月的上升势头，大幅上涨13.46%。在医药电商概念的热炒下，医药商业走出了一波久违的上涨行情，大幅上涨11.30%。医疗器械板块涨幅较1月有所回落，涨幅不到10%。生物药和中药板块表现一般，分别上涨5.36%和4.55%。化学药板块表现较差，仅小幅上涨3.06个百分点。 题材股再受追捧。以千山药机、迪安诊断、北陆药业等为代表的基因测序概念股；以九州通为代表的医药电商概念股；以及以康美药业、恒康医疗为代表的民营医院概念股表现强劲，涨幅均超过20%。另外还有济民制药、益丰药房等次新股表现不俗，涨幅均在30%以上。 医药板块估值修复行情继续。截至2月27日，医药板块整体估值(TTM)为41.81倍，相对于沪深300指数的估值溢价率为236.36%，较1月继续回升，大幅高于十年间141.91%的历史均值，存在一定的相对估值风险。估值最高的子板块依然是医疗器械和医疗服务，PE上升至74.49倍和59.77倍。估值相对较高的是生物药和化学药板块，PE分别为52.36倍和44.57倍。估值相对较低的是医药商业和中药板块，PE分别为34.97倍和34.11倍。 投资策略：一方面建议关注年报季报业绩增长明确，估值适中的优质个股，如天士力、云南白药、恒瑞医药、华东医药等。另一方面看好两会热点行情：基因测序、细胞治疗领域推荐达安基因、中源协和等；移动医疗、医药电商领域推荐九州通、一心堂、康美药业等；民营医院领域推荐恒康医疗、复星医药、国际医学等；国企改革推荐上海医药、中新药业等。 风险提示：两会对医药相关政策落地不达预期。 |
