永赢基金晏青：拥抱港股机遇，共享时代红利
永赢权益投资副总监 晏青 2020年是不平凡的一年，荡气回肠而又令人感动。这一年，我们面临百年难遇的新冠疫情，亲历这人类面临生命受到巨大挑战，也深刻感受到最美逆行者的勇气带给我们的信心和决心。这一年，我们经历了风险资产的至暗时刻，也共同努力走出迷雾而最终收获满满。新冠疫情像一面镜子，照出了中国政府在面临巨大挑战时的制度优势和对人民群众生命安全的担当，让普罗大众以更客观的态度去理解我们所处的环境。寒去春来，牛年已至，所有过往皆为序章，祝大家新春快乐，身体健康！ 不确定性是股票市场的永恒特征，在已经过去的2020年，这一特征表现的尤为淋漓尽致。本轮疫情，是近百年来人类共同面临的最大挑战之一。经济方面，新冠疫情导致各个经济体短期出现断崖式的经济衰退，各国央行紧急出台各类刺激政策，这两者的对市场的影响可谓此消彼长。面对这些我们不曾经历的诸多不确定性，我们以谨慎的态度管理投资者资产，通过深度思考和紧密跟踪努力提升认知能力，最大化降低投资中面临的各种风险。在战略上，我们始终坚持聚焦于产生巨大社会价值和出色商业价值回报的公司；在战术上，把握了优质成长性资产、产业趋势清晰的高景气行业以及受宏微观影响而边际好转的公司等各类投资机会。 2021年伊始，南下资金延续了2020年的迅猛之势，累计净流入量持续创历史新高，港股迎来高光时刻。在港股热的背后，我们对推动这一轮港股上涨的驱动因素做了一些思考。 从这几年港股市场资产结构变化看，2018年香港交易所的制度变革为港股带来了巨大的红利，大量生物医药公司、同股不同权公司和赴股二次上市的公司不断登陆港股，这些大量优质新经济公司的加入带来港股资产质量的持续提升，引用前香港交易所行政总裁李小加的比喻：“以前池子里基本都是一些老鱼，这种传统的鱼基本上都是‘大草鱼’，现在换来了很多新的‘海鱼’、新的‘三文鱼’都是强劲的‘鲈鱼’，是新经济、新科技。”恒生指数由原来的金融地产等传统周期板块主导渐渐转向新经济板块不断提升影响力的阶段，未来随着中概股回归加速、内地“独角兽”不断前往港股IPO，港股将会更加星光璀璨，不仅是对内地投资者，对全球投资者都有巨大的吸引力。 从企业基本面来看，香港市场中资股占比不断提升，盈利状况和中国经济息息相关，伴随着国内经济在去年下半年显著复苏，企业盈利向好的趋势越来越明确，这将引发配置中国资产的海外资金加大对港股的配置。从流动性看，港股市场的资金来自于海外各个经济体，当前阶段海外整体货币环境较为宽松，随着国内疫情好转和经济复苏，国内货币政策呈现趋紧的态势，所以港股市场的流动性相对于国内市场具有优势。基于本轮港股企业盈利复苏态势清晰、大量周期性行业估值较低等多角度考量，我们认为这一轮港股上涨并非纯粹的流动性溢出，具有较强的基本面支持。 每一天都充满挑战，我们凝聚团队智慧，努力做出正确决策。我们权益投研团队日益壮大，相互取长补短、共同成长，通过高质量研究提升认知水平，增加投资的确定性。我们以匠心致敬初心，以坚持浇筑理想，日以继夜地与不确定搏斗，不负这沸腾的时代。 信任弥足珍贵，我们感谢与我们一路同行的渠道伙伴和投资者。在市场的至暗时刻，你们与我们并肩向前，在市场的迷茫时刻，你们与我们一起坚守。因为相信，所以看见，我们理解长期坚持做正确事情的巨大力量，力求以稳健的业绩回馈你们的支持。 最后，衷心祝愿广大投资者，在新的一年里阖家幸福，万事如意，与我们共享用心投资的成果！ 风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。 晏青 永赢基金权益投资副总监，永赢股息优选基金经理之一，永赢港股通品质生活慧选基金经理。证券从业经验14年，国内首批公募QDII基金经理之一，管理公募和私募基金产品9年。晏青先生具有丰富的境内外投资经验，追求确定性和安全边际，注重风险管理，对互联网科技、消费等长期成长行业具有深刻洞察力，被称为中国成长性核心资产发掘者。 |
