光迅科技(002281):光连接-工业4.0的核心组成部件
维持56.5元目标价和“增持”评级:我们看好工业4.0 时代智能制造和工业大数据将催生对光器件的巨大需求,光迅作为国内光器件领导者有望受益最大,我们维持2014-2016 年EPS 0.84/1.13/1.59 元,维持56.5 元目标价和“增持”评级。 光连接被忽视:市场主要关注工业4.0 时代的机器人技术和工业自动化流程,我们认为光连接在工业4.0 时代的价值被忽视和低估,据Infonetics,光器件在非通信行业的市场空间有望在5 年后达到50 亿美元,年复合增速40%,远高于通信行业。理由:在诸如电力、交通、煤炭等领域,工业流程的自动化将产生大量高速的工业数据,这些高速的工业数据通过传统的铜线传输将面临距离短、干扰大、带宽受限、能耗高等一系列问题,光纤将逐步替代铜线,光器件的应用将持续扩大。 德国西门子将发展有源网络器件作为工业4.0 的核心任务之一:作为工业4.0 的主要倡导者,德国西门子将SCALANCE(scalable performance 高效能)作为工业4.0 的核心战略之一,SCALANCE 致力于工业通信的发展,在严酷的工业环境下,能够集成、灵活、安全、高性能地构建工业以太网。 工业光器件环境矾土耐受度要求更高:相比于电信行业光器件,工业光器件要求耐高低温、耐湿、耐尘等,光迅的工业光器件已有销售,未来有望持续受益于工业4.0 的高速发展。 催化剂:非通信行业信息化招标;中国政府制定推广工业4.0 标准。 核心风险:国内工业4.0 迟迟无法落地;光迅缺少重视错过机 |