政策终兑现，稀土中长期价格值得期待
来 源： 长江证券 撰写时间： 2014-10-12 报告要点 事件描述2014 年 10 月 11 日，工信部官方网站正式发布《关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的函》。八部委将于 2014 年 10 月 10 日至 2015 年 3 月 31 日开展全国打击稀土违法违规行为专项行动。 事件评论 此次专项行动时间跨度及打击力度均大于去年，且建立稀土企业生产经营档案的措施将有助于稀土行业管理长效机制的形成。对比 2013 和 2014 年两次稀土“打黑”，本轮专项行动在六个方面显著升级： （1）时间跨度长：本轮稀土“打黑”持续近六个月，较2013年专项行动持续时间翻倍； 同时行动明确规划了整改期限，并延长验收总结期至两个月。 （2）范围广： 在核查开采、生产、流通的基础上，本轮行动明确将出口纳入核查范围。 要求按生产链，核查稀土出口企业产品来源，直至矿产品源头。 （3）打击力道大：国务院领导专门批示，要求加大稀土“打黑”力度；行动文件多次强调查处典型案件（4）追缴税费，化解成本虚低：本轮专项行动一大亮点在于重点追缴采矿企业未足额缴纳的稀土增值税、矿产资源税及补偿费、排污费等税费。我们预计，这一举措有望化解长期以来非法违规生产的成本虚低问题，而这正是国内稀土价格低迷、正规企业难以盈利之症结。 （5）“长效机制”第一步：作为另一大亮点，本次“打黑”将建立稀土企业生产经营档案，为今后行业的日常化管理提供基础，实为稀土行业管理“长效机制”第一步。 （6）严格问责：相比2013年，本次稀土“打黑”中八部委和地方政府的分工更为细致，强调相互配合及分工；文件多次提及对失职渎职行为进行问责，直指稀土黑色产业链之腐败症结。 政策若有力贯彻，将显著收缩供给、修复供求，稀土中长期价格值得期待。 据多方统计，盗采盗挖占全球稀土总供应 22.7%以上（BGS，USGS， IMCOA），是导致供给泛滥的直接原因。因此，若本次“打黑”专项行动取得良好效果，将显著收缩供给，并极大的修复供求关系，从而支撑价格中长期向上。 “WTO败诉倒逼政策落地”逻辑渐兑现，产业链（上游矿业 下游磁材）公司均将受益，推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升、厦门钨业、广晟有色、五矿稀土、包钢稀土。可详见前期深度报告《再一再二，还要再三再四？--deadline 临近，WTO败诉倒逼，稀土价格值得期待》。 |
