有色金属行业：稀土打私启动，中德推进电动车合作
来 源： 广发证券 撰写时间： 2014-10-12 有色行业“买入”评级 有色“买入”评级，镍锡铝因印尼禁矿而供给收缩；电动汽车发展利好锂和磁材；稀土价格创年内新低，打私行动正式启动。环保政策频频加码，再生资源大有可为。推荐配臵：银泰资源、雅化集团、天齐锂业、秦岭水泥（中再生）。 基本金属：金属价格仍较疲软 世界银行下调中国 GDP 增速预期，基本金属需求前景堪忧。LME铜、铝、铅、锌、镍、锡分别上涨 0.94%、0.96%、-0.77%、2.60%、-1.44%、-1.22%。国内铜、铝、铅、锌周涨跌幅为-1.64%、-2.0%、-0.68%、-0.92%。我们认为印尼控制原矿出口镍铝矿缺口逐渐显现，锌产能收缩 2015 年更明显。建议关注：银泰资源、吉恩镍业、兴业矿业、建新矿业、云铝股份、中国铝业、中金岭南、豫光金铅等。 贵金属：美元短期调整，贵金属价格反弹 美元指数触及高位 86.7后有所调整，上周下跌 0.97%至 85.81，我们认为美元升值仍有空间。上周国际金价从跌破 1200 后略有反弹，涨幅 2.72%至 1223.2 美元/ 盎司。白银价格上涨 3.27%。全球最大黄金 ETF SPDR 持仓减少 8.03 吨至 759.44 吨。黄金趋势性牛市结束，后续仅反弹机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。 小金属：稀土打私启动，中德推进电动车合作 稀土方面：节后轻重稀土氧化物价格分别下跌 2.01%和 2.03%，再创年内新低。近期工信部等八部门开展全国打击稀土违法违规行为专项行动，行动时间为 2014 年 10 月 10日至 2015年 3月 31 日，分自查、整改、验收三个阶段；主要从开采、冶炼、流通、出口等 4 个方面查处非法稀土。我们认为待打私行动奏效后，稀土价格将触底回升。锂方面：李克强访德签 181亿美元合同推进电动汽车等领域合作。特斯拉发布搭载双电动机的 MODEL S P85D，四轮驱动，预计今年年底推出(约 12 万美元)。建议关注：天齐锂业、雅化集团、路翔股份、众和股份、江特电机。 新材料：再生资源万亿市场 本周发改委发布中国资源综合利用年度报告（2014）。2013 年我国资源综合利用产值达到 1.3 万亿元，其中再生资源回收 4817 亿元，市场空间广阔。推荐配臵具备回收渠道优势的中再生（秦岭水泥）。节后钕铁硼 H35售价及原材料价格分别下跌 4.07%和 2.05%。蓝宝石方面，GT 作为设备供应商转型生产良率不高，华为 P7主要供应商系中国泡生法生长单晶的企业。 风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。 |
