加快僵尸企业出清 推动钢铁煤电行业重组 国家发改委网站9日消息，近日，国家发改委、工信部、国家能源局发布关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知，明确了14项重点任务。通知提出，着力巩固去产能成果，深入推进钢铁产业结构优化；坚持上大压小、增优减劣，着力提升煤炭供给质量，积极稳妥推进煤电优化升级，严格控制新增产能，加快重点领域“僵尸企业”出清，推动企业兼并重组和上下游融合发展，在钢铁、煤炭、电力行业培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。 2019年钢铁化解过剩产能工作要点提出，积极稳妥推进企业兼并重组。按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，结合优化产业布局，鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制的兼并重组，积极推动钢铁行业战略性重大兼并重组。有关地区要指导和协助企业做好兼并重组中的职工安置、资产债务处置和历史遗留问题处理。要点强调，维护钢材市场平稳运行。充分发挥行业协会作用，加强行业协调和自律，做好行业运行监测分析，掌握市场供求状况，及时采取有效措施，促进钢材价格保持在合理区间。有关方面要全面解读、及时披露相关政策。各地区要维护良好的市场秩序，营造良好市场环境，对恶意炒作的市场操纵行为要严肃处理。 2019年煤炭化解过剩产能工作要点提出，持续推动煤电联营和兼并重组。落实《关于深入推进煤电联营促进产业升级的补充通知》相关政策措施，鼓励煤炭企业建设坑口电厂、发电企业建设煤矿，特别鼓励煤炭和发电企业投资建设煤电一体化项目，以及煤炭和发电企业相互参股、换股等多种方式发展煤电联营。按照《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》要求，推动大型煤炭企业强强联合，鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业，进一步提高安全、环保、能耗、工艺等办矿标准和生产水平。 此外，2019年煤电化解过剩产能工作要点提出，严控各地煤电新增产能。装机充裕度为红色和橙色的地区，原则上不新安排省内自用煤电项目投产，确有需要的，有序适度安排煤电应急调峰储备电源。装机充裕度为绿色的地区，也要优先利用清洁能源发电和外送电源项目，并采取省间电力互济、电量短时互补，加强需求侧管理，充分发挥应急备用电源、应急调峰储备电源作用等措施，减少对新投产煤电装机的需求。确实无法满足需求的，按需适度安排煤电投产规模。在积极稳妥化解煤电过剩的同时，探索研究清洁能源发电与煤电协调健康发展的机制，推动北方地区清洁取暖，促进清洁能源消纳。 逾400点大跌困住了A股“牛蹄”？ 一波逾400点的大调整，困住了“牛蹄”？人们不禁要问：牛市安好？5月9日，上证指数报收2850.95点，从4月22日调整以来，累计下跌419.85点，跌幅达12.84%，期间鲜有反弹。 分析人士指出，这波急跌已充分覆盖非基本面的扰动因素，当前市场环境与2018年有着本质区别，大跌之后站在目前位置可以更加积极一些。“核心资产+硬科技”两大类品种，将成为开启第二轮行情的有力抓手。 回调基本到位 “3200点时看大牛市，2800点时却认为还要跌到2400点，其实大可不必这么悲观。”9日收盘后，一市场人士向中国证券报记者表示，再往下每一次急跌都是加仓时点。 该市场人士同时表示，事实上，本轮调整已基本见底。首先，沪指60分钟K线连续背离，反弹一触即发。其次，11个交易日内逾400点的大调整，期间仅有2个交易日小幅反弹，空头情绪宣泄充分，即使外围市场再有动荡，对A股市场影响也已经很小了。最后，连续调整后，指数已来到强支撑区，下方面临年线和2804点-2838点跳空缺口的双重支撑。 从近几个交易日看，外围事件的不确定性成为眼下市场的主要矛盾，而引发4月中下旬市场调整的诱因——前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐渐兑现，暂退居幕后。 那么该如何客观看待外围事件走势给A股市场带来的影响？ 中泰证券表示，在流动性边际收紧的预期之下，叠加最近年报季报“黑天鹅”较多，市场本身在目前的位置上是有调整压力的。如果一季度上涨有非基本面的因素，那么本周一的大跌把该因素已经跌回去了。也可以认为，即使未来一段时间内非基本面因素出现反复，其对市场的影响也是边际递减。 不可否认的是，本轮调整过程中，5月6日沪指下跌5.58%，两市再现千股跌停，一定程度上打压了市场的做多情绪。 对此，中泰证券指出，2000年以来沪指有47次单日跌幅超过5%，统计发现，暴跌后的第一个交易日和第一周交易日，没有发现太强的规律性，但是如果持有一个月，那么赚钱的概率是比较大的。目前既不像2008年的大熊市，也不像2015年和2016年的大跌，属于正常的调整。因此，建议投资者暴跌后可以积极乐观一些。 趋势性逻辑未改变 认清市场短期问题之后，再来看牛市还在不在的问题。 回顾年初以来的行情变化，2019年一季度的市场行情以估值修复为主要特征，主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动；3月底4月初的反弹主要由分子端所驱动，是一季度社融和经济数据超预期的结果。 而4月中下旬市场出现的调整，机构人士表示，首先从大的逻辑上看，是前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐步兑现的结果。其次是此前股市快速大涨之后，技术上也确实有调整需要。最后市场猜测货币政策存在收紧预期，同时叠加一些外部事件冲击，对市场产生了不少的扰动影响。 但总的来看，国信证券策略研究指出，陆续公布的经济数据及上市公司一季报显示，经济复苏与基本面拐点的渐行渐至，大概率上市公司业绩的拐点可能已经出现。年初以来股市运行背后的趋势性逻辑并没有改变，市场运行的主要矛盾也将从利率下行、政策友好转向经济复苏和基本面拐点，从分母项转向分子项。 从资金面角度看，市场资金仍有较大的增量空间。长城证券策略分析师汪毅表示，面对春季行情的持续深化演绎，各项资金反应速度并不一致。外资、游资等反应相对迅速，成为春季行情的重要驱动因素；散户、公募、私募等反应相对较慢，2月以后大规模入场。当前市场各项资金的活跃程度已明显高于去年，新增投资者数量、两融余额、新基金发行规模等指标已出现明显上涨，但是和历史高点相比仍有较大差距，两融、公募/私募发行规模仍有继续上升的空间。北上资金暂时进入收益兑现阶段，随着MSCI分三步扩容以及A股初步纳入富时罗素指数，今年北上资金净流入规模仍将持续扩大。 不过，中信证券表示，预计全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元，其中年初至今已流入约6823亿元，未来年内增量资金净流入量约为2129亿元。短期来看，资金流入市场的节奏将有所放缓，加之中期资金流量有限，预计今年第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。 关注“核心资产+硬科技” 从大方向上看，市场整体趋势是上行的，短期来看，止跌企稳、震荡整固仍是第二轮上涨前的必有动作，那么当前时期该如何布局？ 联讯证券策略分析师康崇利表示，从节奏方面看，止跌企稳、整固阶段，题材股以及弹性较大的小盘股、次新股、高新技术类品种会有较多表现机会，而从整固进入到反弹上攻3050点阻力阶段时，权重股将发挥尝试冲关的作用，大金融、大消费、中字头里的绩优蓝筹、细分领域的头部公司将成为市场关注重点。 同时，由于年初以来第一阶段的普涨行情已经稍显疲态，后续寻找确定性机会将成为重点，业绩的增速将对股价继续上行保驾护航。 中泰证券表示，大跌之后核心资产+硬科技是配置方向。对于擅长价值的投资者，大跌之后是买入核心价值股的机会，对于擅长成长的投资者来说，大跌之后的反弹，成长股的弹性更大，继续建议加大硬科技的配置方向。 “硬科技”包括人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、新一代信息技术、新材料、新能源、智能制造八大方向。与此相关的行业配置建议主要如下：TMT（电子、通信、计算机），机械（工业自动化），医药（创新药和医疗器械国产化），公用事业（核电），电力设备新能源（燃料电池、能源互联网）、国防军工（航空航天领域的自主创新）、基础化工（与上述领域相关的新材料类）。 光大证券表示，着眼长远、布局趋势，大博弈加速新经济时代的到来，趋势看好消费白马、科创龙头与头部券商。首先，新格局决定了未来是消费和科技主导的新经济时代，消费与科技是未来十年的两大趋势性机会，大博弈在边际上强化了这两个趋势；其次，金融方面，开放推动监管再调整，有望先引发估值修复、而后出现盈利改善。这意味着这次的配置性机会将主要集中在头部券商，而不是券商全行业的行情。 中证报头版评论：反弹动能或正在孕育 近期A股连日回调，市场气氛略显“低沉”。回顾历史，A股牛途历来都是急涨急跌，且上涨途中，在内外因素共同作用下，总是会有那么一两次“假摔”。当前，市场下跌空间有限，反弹动能正在孕育。 从绝对高度来看，上证指数2440点以来的上涨行情表明，A股已进入牛市。从市场活跃度来看，此前成交量已是仅次于2015年的高活跃度市场。整体而言，未来结构性行情依然有望上演。投资者仍可把握结构性机会，不必急于转向防御配置。 从指数点位和量能两个角度分析，大盘短线下行空间有限，技术性反弹随时有望展开。 周四收盘，上证指数跌1.48%，报2850.95点，距2月22日2804.23点时缺口位置已不足50点，且下方形成强支撑的年线是2822点。从指数点位看，空间不足1%。 4月22日以来，上证指数持续下挫超过400点，期间未有像样反弹，可谓历史少有。从技术上看，周四大盘低开低走，量能继续萎缩，但杀跌动力减弱。 本轮行情启动以来，两市成交额不断放大，从2月25日至4月4日，有12个交易日成交量突破万亿元。但自4月22日以后量能有所下降，本周以来，在谨慎情绪发酵的背景下，成交额更是不断萎缩，5月8日、9日两市成交量更是连续低于5000亿元，这些都属于缩量盘整、进入牛市第二阶段的准备阶段。随着牛市第一阶段回撤结束，第二阶段涨势需要基本面给力，在此之前，市场调整形态会受到一些阶段性事件影响。不过，拉长时间看，上证综指自2440点以来牛市的长期逻辑并未发生改变。 退一步而言，抛开牛熊转换等大级别判断，当下至少短期层面已不应该盲目看空。从近期两市成交量方面变化来看，一方面，市场整体成交量不振，交投意愿走低；另一方面，成交量走低同样也说明市场继续向下意愿不足，短期再难出现大幅杀跌动能。 种种迹象表明，当前指数受阻于重要阻力位后震荡在所难免，但后期积极因素有望继续形成合力。大盘看似低迷，反弹也较为乏力，殊不知沉寂表象背后也在孕育反弹的动能。 |
