多只热门股遭大手笔减持 今年以来减持额创四年来新高 今年以来，A股公司大股东减持金额创2015年以来同期新高。数据显示，截至4月8日，609家公司发布了1233份减持计划，合计减持上限为135.67亿股，估算市值为1586亿元。风帆股份、东方通信、顺灏股份等牛股均发布了重要股东的减持计划。 减持金额逾千亿元 据数据统计，2019年以来，1275家上市公司公告了股份增减变动。其中，858家公司出现重要股东净减持行为，而净增持的公司仅374家，43家持平。 在已实施减持的公司中，数据显示，截至4月8日，减持股份合计为118.67亿股，减持市值为1006亿元。而2018年全年，减持股份数量为210亿股，减持市值为2538亿元。这意味着今年以来不足百日上市公司股东减持金额已经是去年全年的40%。 值得注意的是，与历年同期相比，今年以来减持市值创十年来次高，仅比2015年同期的1615亿元低。而2018年同期减持市值仅为641亿元。 随着市场回暖，减持出现加速态势。据海通证券分析师荀玉根统计，2019年3月，产业资本减持额大幅上升，净减持265.5亿元；2月净减持123.8亿元。而2017年6月减持新规实施以来，月均净减持64.2亿元。 按照3月31日的股价估算，当月上市公司公告拟减持市值约为558.2亿元，高于2月的285.1亿元。 对于产业资本加速减持的原因，东北证券研究总监付立春认为，从去年情况看，特别是下半年以来股权质押风险较大，很多上市公司大股东资金链紧张。不少上市公司以及相关大股东资金需求高，亟需回流资金。同时，不排除个别股东对公司未来发展、成长性、持续经营能力存在一些顾虑，所以股价上涨后选择减持，以投资其他更好的机会。 统计数据显示，中兴通讯、立讯精密、信维通信、同方股份4家公司净减持市值均超过10亿元；23家公司超过5亿元，超过1亿元的公司143家。 其中，中兴通讯被减持力度较强，减持额为23.47亿元。今年一季度，中兴通讯预计盈利将达到8亿-12亿元，同比增长114.49%-122.19%。2019年以来，公司股价涨幅超过50%。不过，中兴通讯控股股东开始减持。控股股东中兴新通讯有限公司2次减持8109.2万股，减持金额达23.47亿元。 热门股频现大手笔减持 热门股频遭减持成为一个显著特征。 以特高压热门股风范股份为例，公司创下连续10个交易日涨停的记录，今年以来涨幅达112%。该公司高管近日宣布了减持计划。 4月5日，风范股份公告称，公司股东范岳英、监事会主席赵金元、高管赵月华，拟在未来6个月内合计减持公司股份不超过1282万股，占总股本的1.134%。 顺丰控股4月4日公告，顺达丰润、元禾顺风、嘉强顺风和刘冀鲁将减持不超过7.9%股份。按4月4日的36.03元/股收盘价计算，7.9%股份对应市值达126亿元。 此外，东方通信、顺灏股份、龙津药业等今年以来股价暴涨的大牛股均公告了减持计划。 作为5G概念股龙头，东方通信自2018年11月26日以来股价上涨5.35倍，最高上涨逾10倍。3月19日，东方通信公告了控股股东的一份减持计划，计划6个月内减持不超过2152万股，占公司总股本的2%。以当日收盘价计算，计划套现金额超过7亿元。 因涉足工业大麻概念，顺灏股份遭热炒。1月15日以来，公司股价上涨3.9倍。3月8日晚间，公司公告称，控股股东顺灏投资及一致行动人王丹计划减持不超过1399万股，占公司总股本的1.97%。以当日收盘价计算，计划套现金额1.68亿元。 不过，此次大股东减持计划未能阻止游资继续爆炒。尽管3月11日顺灏股份股价下跌0.08%，但自3月9日以来股价再度大幅拉升近70%。 付立春认为，现在市场成交量很高，股价回升给股东减持提供了交易机会以及有吸引力的价格。逢高减持可以看做是投资收益兑现的一种行为。 93家公司股东拟清仓式减持 在发布了减持计划的609家公司中，93家上市公司出现股东拟清仓式减持的情况。 鹏鹞环保股东清仓式减持股权比例居前，3名股东合计将减持公司总股本的36.24%，估算减持市值为18.09亿元。 1月3日，鹏鹞环保公告，股东CIENAENTERPRISESLIMITED和卫狮投资有限公司计划减持，分别拟减持19.47%股份和10.98%股份，占其各自持股的100%，减持理由均为“股东资金需要”。 华英农业4月2日公告称，第二大股东深圳盛合汇富二期股权投资合伙企业（有限合伙）出于自身经营发展需要，拟对所持股份全部减持。盛合汇富二期持有公司5063万股无限售流通股，占公司总股本的9.48%。 根据光大证券研报，产业资本减持之所以引起市场极大关注，因为其具有获取企业内部信息的优势，对企业的估值水平与经营状况是否匹配有更强的判断力。预测未来6月产业资本周度减持峰值中枢为100亿-150亿元，难以达到2015年的高点，但对市场情绪和流动性冲击可能会使市场短期波动增大。 八成科创板受理企业获创投支持 多家知名创投机构现身 数据显示，科创板受理企业超八成获得创投机构支持，其中不乏知名创投机构，包括红杉中国、深创投、国科控股等。 VC/PE渗透率达80.8% 清科私募通数据显示，截至8日，科创板52家已受理企业（包括9家已问询企业）中，合计有42家企业获得过VC/PE机构的支持，VC/PE渗透率达80.8%。这一数据高于平均水平——2018年VC/PE支持中企IPO的渗透率为56.5%。 随着科创板受理企业名单持续披露，越来越多的知名创投机构现身，例如红杉中国、深创投、国科控股、君联资本、淡马锡旗下祥峰投资等，其中不少创投机构持股比例超过5%。 光峰科技招股说明书显示，持有发行人5%以上股份的主要股东为SAIFHK、CITICPE、原石投资等。资料显示，CITICPE系中信产业基金，成立于2008年6月，是一家市场化独立运作的投资机构。科大国盾招股说明书显示，除了控股股东外，其他持有发行人5%以上股份或表决权的主要股东包括国科控股、润丰投资等。资料显示，国科控股是经国务院批准设立的首家中央级事业单位经营性国有资产管理公司，代表中国科学院统一负责对院直接投资的全资、控股、参股企业经营性国有资产行使出资人权利。贝斯达招股说明书显示，除控股股东彭建中外，直接或间接持有发行人5%以上股份的股东有高特佳投资、富海银涛等，均为财务投资者。资料显示，高特佳投资先后投资140余家企业，其中医疗健康企业70余家。 红杉资本全球执行合伙人沈南鹏日前指出，随着大众创业万众创新蓬勃发展，创新创业生态不断完善、科技成果转化机制更加健全。当前我国有一大批企业真正成为高科技领域的高成长企业，是科创板成功的关键和底气。科创板的推出为我国多层次资本市场建设和促进金融对实体经济的支持提供了重要支撑。目前发布的各项政策都非常符合科技发展方向和市场规律，不仅强调科技含量和原创性，同时设置了严格的准入政策，并试点注册制，这将进一步强化对资本市场的有效规范和风险防范。红杉资本也在鼓励被投企业抓住这一资本市场改革的重要机遇。 防范Pre-IPO炒作 对拟登陆科创板的企业，毅达资本董事长应文禄日前在江苏省第一期科创板上市专题培训会上建议做好五个方面的准备，包括企业发展方向要满足定位，企业发展要围绕核心技术做文章，企业要有高效的研发体系和持续创新能力，获得相对竞争优势，避免“踩红线”。他提醒，如果达不到科创板要求，企业不必硬冲。 应文禄认为，投资机构可从三方面助力企业。一是帮助企业做强核心技术。二是助力企业获得较强成长性。处于初创期以及成长期的企业，如果仅依靠内生积累发展比较缓慢，容易因为资金、人才、管理方向等原因错失发展机会。三是投前把脉，投后管理。在投资前对企业进行把关并在投后持续督促企业合规化运作，通过投后管理精耕细作，监管前移，帮助企业提前规划资本市场路径。 一位供职于浙江某新设创投机构的合伙人表示：“希望科创板促进价值发现，而不是价值套现。”根据上交所不久前发布的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答（二）》，为避免Pre-IPO炒作，和其他板块类似，科创板申报前6个月突击入股的投资机构需锁定三年。 机构：万亿强震 筹码换手为后市蓄力 8日，A股市场出现强震，主要股指高开低走，虽然收盘跌幅收窄，但市场分歧已然明显。机构人士认为，3500点附近是前期套牢盘的重要点位，叠加4月企业盈利数据的公布，市场筹码可能会有比较充分的换手。综合来看，流动性宽松和经济触底作为此轮反弹最核心的推动要素，目前尚未到证伪阶段，市场整体风险不大。 A股遭遇强震 8日，上证综指微跌0.05%，深证成指下跌0.61%，创业板指大跌2.12%。两市成交额突破万亿元，达10670.36亿元。 板块方面，受消息面因素影响，化工板块再度掀起涨停潮，超50只个股涨停。此外，钢铁、建材、石油石化、煤炭等周期板块走势偏强。电子元器件、计算机、交通运输、通信、传媒等板块领跌。 在市场回调的情况下，北向资金撤出。数据显示，8日北向资金净卖出44.4亿元，创下3月25日以来最高净卖出额，这也是连续第二个交易日净卖出。 公私募基金仓位已提至高位。公募方面，据光大证券研究所测算，截至4日当周，偏股主动型基金平均仓位为86.20%，与前一周相比上调534个基点。私募方面，私募排排网最新发布的月度报告显示，3月底股票策略型私募基金平均仓位为74.87%，相比前一个月同期的71.99%，环比上升接近3个百分点，创下近一年新高。 主导权或转向机构 业内人士指出，A股下一阶段走势或由增量游资主导转向主流机构主导。 国泰君安研究所所长黄燕铭表示，增量游资主导的行情将告一段落，下一阶段会出现由公募等主流资金主导的价值股行情，主要是周期、消费以及有基本面支撑的科技股。在这些市值偏大的股票助力下，大盘才能展开新一轮行情。 一位公募基金经理认为，公募基金本身的资金体量相对有限，值得期待的机构资金更多还是保险和银行资管。这些机构的股票仓位还相对较低，接下来市场若持续震荡，不排除保险和银行资管这些大体量资金陆续进场。 光大证券在一份研报中提到，从长期来看，险资有望继续增持A股。一方面，自2004年获准入市以来，随着保费收入提升、资产规模扩张，险资配置A股的数量一直在增加，目前远未达到监管上限。另一方面，保险机构追求绝对收益，注重各大类资产隐含收益率的比较，面对长周期的无风险利率下行，A股风险补偿还处在高位。作为成熟市场代表，美国寿险对股票的配置比例约为30%。 中信证券预计未来外资将快速流入，并成为主要的机构投资者；2027年外资将占流通市值比重的20%，主动管理型基金占比略升至5%，保险升至5%-6%，被动型基金占比升至2%-3%。 本轮行情“内核”稳固 有市场人士指出，3500点附近是前期套牢盘的重要点位，叠加4月企业盈利数据的公布，市场筹码可能会有比较充分的换手。同时，2011年以来的数据显示，过去8年中，4月上证综指“6跌2涨”，市场震荡似乎在所难免。 对于市场风险点，相聚资本研究部副总经理余晓畅在接受中国证券报记者采访时表示，短期看，市场风险在于缺乏推动其持续上涨的明确且强烈的主线，这可能会带来技术性回调。中期看，风险可能来自于流动性变化，对此需要重点观察两个指标：一是房价，近期一二线城市商品房成交表现活跃，后续如果房价过快上行可能导致流动性宽松的结束；二是通胀，油价处于较强的上行趋势，猪价预期会上行，未来如果通胀较快上行可能触发流动性收紧。此外，需观察后续经济数据情况。“综合来看，流动性宽松和经济触底作为此轮股市反弹最核心的推动要素，目前看均未到证伪阶段，市场整体风险不大。”余晓畅说。 深圳市远望角投资交易总监张喜宗认为，当前市场最大的风险来源于指数快速上涨后，基本面能否支撑行情延续。投资者需要注意随着年报、一季报的披露及大股东禁售期的解除，市场可能出现两极分化，质地较差的公司或面临股东大规模减持的压力，而绩优股可能随着业绩披露得到市场青睐。 清和泉资本认为，当前A股市场的风险点来源于盈利拐点证伪，或者盈利向好的斜率低于预期。站在当下看未来，基本可以确立下半年盈利周期将触底回升，也就是说本轮行情的“内核”稳固性较强。 某知名私募称，经过前期上涨，A股已快接近前期套牢盘的“解套点位”，预计市场筹码在4月会有较为充分的换手。不过震荡整理后，或许会为下一阶段的A股走势提供更为稳健的上涨动力。 展望后市，煜德投资认为，市场经历了一轮估值修复的贝塔行情，接下来要看能否有业绩支撑的阿尔法行情。从基本面来看，主要是经济能否真的转好以及上市公司的盈利是否持续改善；从市场角度看，则应关注短期之内资金的流入情况是否可以持续支撑。“在经历了去年风险的集中释放后，市场具有牛市的基础；流动性、财政政策和各种产业政策都对市场有正向支撑。前期炒作的标的如没有基本面支撑则要小心，长期看好绩优公司发展。” |
