稳健的PBM业务
PBM业务是西维斯公司重要的业务板块。美国的PBM业务与国内相距较大,从本质上来说,PBM在美国是个中介业务,它是一个分发药品,垫付药款,从而向企业或保险公司收管理费的业务,主要的客户包括美国的大公司、保险公司、政府单位等保健福利计划的支付者。 现在美国PBM业务的盈利主要通过收取客户管理费,收取制药厂的回扣(以把他们的药列入优惠药清单中为条件),向顾客销售处方药的利润获取的。2013年西维斯的PBM业务收入约为600亿美元,超过了主要竞争对手ESI和Medco。
在美国,PBM业务对整条产业链的影响力非常大,在保险领域有非常重的话语权,所以市场空间十分巨大。规模效应是PBM业务很重要的进入壁垒,现在美国的PBM市场基本被西维斯、ESI、Medco三大巨头垄断。PBM的规模取决于覆盖人数,这个数目又取决于客户的数量,所以失去一个客户,或者获得一个客户,对收入的影响非常大,所以要特别关注其客户增减情况。
西维斯整体的基本运营总收入是向上走的,主要是因为其药店数量和PBM客户在不断增加,营业费用毛利率和营业利润率保持在一个稳定的水平上,展现了公司运营的稳健性。
|