电力设备：明年增长确定看好优质龙头 关注9股
电力设备与新能源行业周报：明年增长确定，看好优质龙头 投资要点 本周电力设备和新能源板块下跌 1.16%，表现弱于大盘。 一次设备跌 0.58%，工控自动化跌0.89%，新能源汽车跌 1.08%，风电跌 1.31%，二次设备跌 1.36%，发电设备跌 1.55%，锂电池跌 1.88%，光伏跌 2.46%，核电跌 2.59%。涨幅前五为和顺电气、星云股份、摩恩电气、华自科技、科融环境；跌幅前五为天翔环境、曙光股份、坚瑞沃能、海得控制、华仪电气。 行业层面：电动车： 中汽协： 11 月新能源汽车销售 16.9 万辆， 同比增 36.9%，累计 103 万辆；GGII:11 月动力电池装机电量 8.9GWh， 累计 43.7Gwh； 11 月动力电池产量 8.2Gwh， 1-11 月61.2Gwh； 11 月新增公共类充电桩 5086 台，全国充电桩累计 72.8 万台； 工信部部长苗圩莅临宁德时代调研； 德国拟 10 亿欧元建设电池基地； 三星 SDI 在天津投 24 亿美元建设二期项目；戴姆勒计划 2030 年购买 200 亿欧元电池生产电动汽车；现代汽车集团计划 2030 年投 464 亿元发展燃料电池系统； 新能源： 国家能源局下发 1.5GW 领跑基地奖励通知，要求 2020 年 630前建成；四川发布风电等可再生能源项目应优先纳入相应电网规划；山东电网明确 630 前并网的户用光伏垫付补贴； 工控和电力设备： 南方电网最大用户侧储能 6MW/36MW 电站并网试运行；昌吉—古泉特高压直流输电工程进入尾声。 公司层面： 宁德时代： 控股子公司时代广汽，其中宁德 51%、广汽集团 43%、广汽新能源 6%，在广州投资 46.26 亿元建设动力电池产线； 正泰电器： 控股股东正泰集团与南存辉大宗交易转让股份 3,390 万股， 占总股本 1.58%， 给部分员工、经销商、 供应商 ； 星源材质： 发布预告，归母净利润 2.01-2.11 亿元，同比增长 88%-97%，其中非经常性利润预计在 0.98-1.08亿；速源控股、速源投资及滕玉娣女士减持股份计划期满未减持，仍持有股份 6.01%； 阳光电源： 拟向部分员工授予限制性股票 900 万股，约占总股本的 0.62%，授予价格为每股 4.66 元，授予条件为以 2018 年为基础， 2019-2021 年收入增速分别不低于 20、 40、 60%，净利润增速分别不低于 15、 30、 45%； 国电南瑞： 拟使用自有短期闲置资金进行委托理财， 不超过 35 亿 投资策略： 11 月电动车销售 16.9 万，环比增 23%， 乘用车抢装效果明显， 12 月排产旺盛， 全年预计 120 万辆， 超市场预期。 19 年新车型和运营批量， 电动乘用车持续超预期可期， 三元电池紧缺持续， 网传或设过渡期， 明年补贴政策待落定，全球电动化趋势如火如荼， 关注度提升， 坚定看好电动车龙头；光伏十三五规划会议政策迎来拐点， 2019 年装机目标上调为45-50GW， 年底高效电池紧张，海外需求有望超预期， 强烈看多光伏龙头，风电龙头估值低值关注； 12 个特高压项目加快，迎来新周期，看好特高压龙头；自动化市场 Q3 同比增长 5%，进一步放缓，中期看好工控龙头。 重点推荐标的：宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、 阳光电源（光伏政策拐点、逆变器和 EPC 龙头、低估值）、 正泰电器（低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低）、汇川技术（通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现）、 星源材质（ 干法全球龙头、常州湿法量产在即）； 隆基股份（光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头）、 新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）、 当升科技（正极材料龙头、大客户和产能扩张中）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长、 3Q 业绩超预期）、 国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、国企改革）、 天齐锂业（碳酸锂见底锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）； 建议关注： 璞泰来、欣旺达、 捷佳伟创、比亚迪、 通威股份、 平高电气、 华友钴业、亿纬锂能、杉杉股份、 金风科技、 恩捷股份、许继电气、三花智控、天赐材料、林洋能源、长园集团、国轩高科。 风险提示： 投资增速下滑，政策不达预期。 |
