农林牧渔：猪肉价格趋稳 关注2股
农林牧渔行业动态点评：非洲猪瘟疫情暂无蔓延，猪肉价格趋稳 事件 8月14日，农业农村部发布2018年第32周瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报。数据显示，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值每公斤18.69元，环比涨3.7%，同比跌2.1%。国内瘦肉型白条猪肉出厂价格（简称猪肉价格）环比上涨，主要是因为生猪供应紧缺，价格震荡上涨，对猪肉产品形成成本支撑，加之部分地区屠宰量下滑，进一步带动猪肉价格上涨。地区方面，东北及华北地区同比跌幅收窄。 点评 猪瘟疫情后一周，北方区域屠宰场收猪难度加大。数据显示，吉林、黑龙江和辽宁三地猪肉价格均上涨至18元/公斤以上。疫情爆发后，辽宁沈阳地区大型屠宰厂停宰，猪肉供给紧张，价格上涨。华北地区，以北京、天津和河北为主，本周猪肉周均价每公斤18.35元，环比涨4.0%，同比跌2.2%。其中北京地区目前仅接受规模场猪源，散户猪源受农业部下发疫病防治措施，而有所受阻。同时，近期进入立秋节气，下游需求或将迎来小高峰，华北地区猪肉价格有较强支撑。 南方地区猪肉价格高位稳中微涨。数据显示，华东、四川、广东地区猪肉周均价每公斤18.71元、19.23元、19.70元。本轮上涨主要受前期仔猪冬季死亡率较高，导致出栏量减少，供给端收紧，而下游消费不减支撑猪肉价格走高。生猪价格方面，虽然目前非洲猪瘟得到了有效控制，但北方地区养殖户恐慌情绪仍在，大量出栏或将使得该地区生猪价格上涨承压，区域走势分化可能性较大，整体来看，南北方生猪平均价格趋平缓，猪肉平均价格整体走势偏强，涨幅放缓。 上市公司出栏回暖，将使生猪价格涨幅趋缓。主要生猪上市企业公布7月生猪销售数据，其中温氏股份和牧原股份分别销售肉猪169.67和100.2万头，环比增加5.13%和22.9%。7月上市公司生猪销量集体环比上涨，短期来看，各大型猪企复苏明确，下半年出栏量有望维持一定增速，生猪价格上涨或将承压。中长期来看，环保趋严，下行周期生猪价格底部已经确定，一方面中小养殖户连续亏损出清，另一方面大规模养殖场的扩张速度不止，7月开始，生猪价格已恢复成本线上，下半年各大型养殖场有望以量补价，盈利改善，未来市占率提升将使得公司估值得以提升。 相关标的：温氏股份（300498）、牧原股份（002714）。 风险提示：疫病风险；价格不及预期；政策风险。 |
