零售行业：迈入中报业绩期 关注3股
零售行业周报第252期：迈入中报业绩期，关注业绩稳健公司 零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.00%和2.46%，申万商业贸易指数涨幅为0.44%，跑输上证综指和深证成指。2018年以来（149个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-15.48%和-20.17%，申万商业贸易指数涨幅为-20.55%，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商业贸易行业指数涨幅为0.44%，位列申万一级28个行业的第22位。过去一周，28个申万一级行业中24个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是计算机、通信和建筑装饰，涨幅分别为5.24%、4.67%和4.46%。2018年以来，商业贸易指数涨幅为-20.55%，位列申万一级28个行业的第13位。2018年以来，28个申万一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、医药生物和食品饮料，涨幅分别为2.65%、-6.84%和-7.13%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是商业物业经营(申万)、超市(申万)和珠宝首饰(申万)，涨幅分别为1.76%、0.71%和0.59%。2018年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、商业物业经营(申万)和超市(申万)，涨幅分别为-8.37%、-24.30%和-26.64%。 过去一周，零售行业主要的82家上市公司（不含2018年新上市公司）中，56家公司上涨，24家公司下跌，2家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是爱迪尔、海印股份和吉峰农机，涨幅分别为9.09%、7.03%和5.85%。2018年以来，零售行业主要的82家上市公司（不含2018年新上市公司）中，6家公司上涨，76家公司下跌，2018年以来，涨幅排名前三位的公司分别是重庆百货、中央商场和天虹股份，涨幅分别为25.36%、20.08%和15.81%。 零售行业投资策略 我们认为中报业绩在15-20%以上的零售企业，长期来看都属于稳定且有一定竞争能力的公司。面对线上冲击并经历了数年调整后，零售业态线上线下有一定的融合趋势，率先拥抱线上业务，甚至和线上互联网巨头率先合作的公司，未来长期也较有潜力。受到宏观经济影响，中产阶级和中端消费可能在未来一段时间将受到一定冲击，因此高端和低端消费的分流现象会越加明显。业绩为王的2018年，我们更建议投资者长期配置稳定在15%业绩表现的龙头企业。建议关注：天虹股份、王府井、老凤祥。 风险提示： 宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。 |
