公用事业：本周业绩预告密集发布 关注3股
公用事业行业研究简报：本周业绩预告密集发布 一周行情汇总 本周（ 7/9-7/13）沪指收报 2831.18 点，周涨幅为 3.06%，公用事业（申万Ⅰ） 涨幅为 3.11%。个股方面， 环能科技、 易世达等涨幅居前。 中国天楹、兴源环境等跌幅居前。 公司公告点评 本周多家公司发布业绩预告，两级分化较为严重，汇总见正文。 国祯环保：公司发布上半年业绩预告，上半年实现归母净利润 12,428.51万元至 14,247.32 万元，同比增长 105%至 135%。公司上半年归母净利润中位值为 1.33 亿元，同比增长 120%，其中非经常损益约 110 万元，扣除非经常损益归母净利润同比增长约 133%。二季度单季度归母净利润中位值为 8800 万元，同比增长 125%，延续了一季度高速增长的态势。公司上半年业绩大增，主要由于公司在手项目稳步推进与实施，水环境运营类项目运营规模增长，报告期内公司运营服务收入与工程建造服务收入增长明显，相应的公司业绩与效益较去年同期保持较快增长。我们预计公司 18-20年实现归母净利润分别为 3.01/4.17/5.42 亿元，对应复权后 EPS 分别为0.55/0.76/0.99 元，对应目前股价 18-20 年 PE 分别为 17/12/10 倍，维持“推荐”评级。 周策略建议 危废处置、环卫服务、水环境治理仍然有较大的市场空间，存在较好的投资机会：危废行业受益工业环保督查，处置需求释放预期将加快，叠加近期清废行动 2018 启动，全国的行业空间进一步打开，推荐龙头东江环保（ 002672.SZ）。环卫装备及服务，行业保持较快增长，市场化推进加快，行业景气度较高，推荐快速崛起的龙马环卫（ 603686.SH）。水环境治理，短期受 PPP 清库及融资压力影响，估值受压，项目推进放缓，但长远看，PPP 质量提升对行业有利，黑臭水体治理目标不改，推荐水环境治理及小城镇环境治理服务商国祯环保（ 300388.SZ）。 风险提示内容 政策力度不达预期、 整合不达预期、 订单释放不达预期、盈利能力下滑 |
