杉杉股份(600884)锂电材料综合供应商
【2018-07-05】 杉杉股份业务范围兼具钴酸锂、三元正极、负极材料、电解液以及新能源汽车运营。 2017年，公司锂电材料营业收入合计60.36亿元，同比增长47.37%，归属于上市公司净利润5.65亿元，同比增长101.31%，成为公司收入及利润的主要来源。 西部证券认为，从正极业务看，公司参股洛阳钼业，掌握上游资源，产业竞争力得到提高。负极材料业务方面，公司在包头布局石墨一体化工序，关键工艺委外加工比例降低，成本控制增强。电解液业务方面，锂盐产能扩产将完成，助力该业务扭亏为盈。锂电池板块一体化趋势明显，一定程度上弥补下游压价风险。预期2018年锂电池材料净利润为7.43亿元。其中，正极、负极、电解液净利润分别为5.89亿元、1.49亿元、0.05亿元。 近年来，先导智能加大智能装备的研发与制造，与IBM合作开发了"先导云"和大数据中心，建立全价值链的协同平台。 2017年，公司收购泰坦新动力100%股权。泰坦新动力作为锂电池生产后端关键设备供应商，客户包括多家大中型知名锂电池生产厂家，发展前景良好。 公司与宁德时代深度绑定，是宁德时代最大的设备供应商，长期为其提供卷绕机等核心设备。 东吴证券认为，动力电池高能量密度成为发展方向。为应对高端电池需求及行业门槛提高，锂电龙头扩产势头迅猛。2018年-2025年将是龙头电池厂扩产高峰期。先导智能有望充分受益。 |
