恒华科技：业绩大幅增长，电力互联网生态圈逐步落地
电力行业互联网生态圈逐步落地，云服务建设不断完善。作为可以完整提供从规划到基建、运检、营销等电网资产全生命周期信息化管理的行业翘楚，在过去的一年中，公司以打造配售电一体化解决方案供应商为目标，以电改售电侧放开为机遇，构建电力垂直行业互联网生态圈的战略逐步落地，云服务平台产品及服务体系不断完善，互联网生态圈的协同效应开始显现。在国内业务如火如荼开展的基础上，国际市场及其他行业相关业务也正在积极开展之中。上述因素共同铸就了公司业绩高增长的坚实基础。 高送转预案推出后，流动性有望得到改善。公司前期公布了利润分配预案，拟10转10派2。流动性曾作为影响公司估值的主要因素之一，在上述高送转预案推出后有望得到改善。 非公开发行顺利完成，实际控制人全额认购不调价信心坚定。公司非公开发行2144万股顺利完成，实际控制人全额认购7.5亿定增，锁定三年。发行价格34.98元/股，未作任何调整，显示了管理层的坚定信心。 投资建议：公司借电改春风，构建园区配售电互联网生态圈，技术和战略优势领先，商业模式清晰，前期电网建设+中期电网运维运检+后期股份分红。配网+电改将成为未来两大驱动力，公司业绩进入加速成长期。预计公司2018-2019年EPS分别为1.43元和2.00元，“买入-A”评级，6个月目标价43元。 |
