宜通世纪（300310.SZ）：中选中国移动多省项目，内生外延齐发力
事件描述：公司于2017年12月25日、26日分别发布公告，宣布中选中国移动在广西、贵州、海南及广东省2018年至2019年通信设备安装工程施工服务集中采购项目，预估中标金额合计约为13.62亿元。 内生业务拓展良好，传统业务业绩有望稳健增长：目前4G建设高峰期已过，运营商资本支出进入下行通道，公司传统业务承压。但是公司采用“服务+产品”战略，2017年上半年陆续中标广东移动、广东联通等多个项目，通信网络技术服务收入同比增长了约38%。同时公司在保持广东地区市占率优势的前提下，业务逐步向国内其他省份扩张，业务拓展良好，预计今年业绩能够保持稳健增长。若公司此次能够签订正式项目合同并顺利实施，将对公司2018年、2019年的传统业务经营业绩产生积极影响。 与联通战略合作，夯实未来发展基础：公司于11月16日与中国联通签署《战略合作框架协议》。双方同意在通信服务、产品提供、资源共享等领域建立合作伙伴关系，有效期为八年。公司作为联通混改唯一的物联网业务合作伙伴，助力公司公司夯实未来发展基础。中国联通将宜通世纪作为物联网DMP、AEP重要合作伙伴。此前基本立子AEP平台已经与联通7个省签订合作协议，在集团层面成为合作平台将有助于平台业务的快速推进。同时，爱云信息、JASPER与中国联通的CMP平台三方排他合作协议，从原来的5年延长至10年，并延伸为NB-lot提供连接管理服务。三方将充分受益于物联网连接数的迅速增长。未来随着双方后续具体业务合作落地，外延互联网业务发展增速，明年有望带来业绩体现。 目标价看到13.0元，维持“增持”评级：预计公司2017~2019年EPS分别为0.29元、0.38元、0.53元，对应PE分别为40.9倍、31.2倍、22.2倍。维持公司“增持”评级。 |
