埃斯顿（002747.SZ）：完成对德国M.A.i.部分股权收购，版图进一步扩张
业系统集成—信息化全产业链的能力，成为全能型选手，行业地位将更加突出，公司有望进一步做大做强，成长为与行业内国际巨头比肩的机器人公司。 M.A.i.公司简介：成立于1999年，总部位于德国Kronach市，主要业务为提供以机器人应用为基础的，高度自动化、信息化、智能化的装配和测试生产线，服务于汽车引擎和电子系统部件、半导体、航空部件和医疗器械等行业。主要客户有法雷奥、采埃孚、英飞凌、博泽、德马格、江森自控、福缔等。公司2016年实现收入2512万欧元，净利润为92万欧元。 打造产业链，扩展产业版图：打造产业链成为企业扩大市场和影响力的重要途径，国内外领先机器人企业都已经陆续通过合作或者并购方式加紧扩张自己的产业版图。埃斯顿致力于聚集行业内的优势资源，陆续收购多个具有核心技术优势的国外机器人企业，实现全产业链布局，扩大市场影响力。 收购德国M.A.I公司，布局工业4.0：消化吸收M.A.i.的先进技术，强势开拓工业4.0。随着制造行业工业自动化的改造完成，下一步数字工厂、工业信息化将成为行业下一步的趋势，而同时具备自动化系统集成、工业信息化的企业将具有工程项目的总包资格，在竞争中占据优势。收购后埃斯顿将有望吸收M.A.i.在系统集成和信息化方面先进技术优势，与自身本体良好结合，提供全站式的数字化工厂解决方案，在即将到来的信息化浪潮中占据领先优势。 凭借M.A.i.在汽车零部件领域的优势，实现客户渠道协同。M.A.i.主要客户法均是国际知名汽车零部件巨头，在汽车零部件自动化产线领域有深厚的技术积淀，埃斯顿有望继承消化吸收该技术，并将其牵引到国内汽车零部件行业，进而扩大在国内汽车领域智能制造产线的份额，增厚公司业绩。证盈利预测及估值券预计公司2017-2019年EPS分别为0.13元/0.18元/0.25元，对应PE为研84/58/42倍。公司具备数字化工厂全产业链解决方案，给予“增持”评级。 |
