无线充电概念股新纶科技(002341)2017年三季报点评
无线充电概念股新纶科技(002341)2017年三季报点评:前三季度净利大增136% 并购拓展产业链 点评： 1. 公司电子功能材料（常州一期）项目运行良好，常州一期从2015 年四季度投产以来，产能进一步释放，超薄导热胶带、导电胶带、PI 胶带等功能性胶带产品在苹果电脑及新一代手机中得到运用，随着苹果新手机的发布业绩贡献加大。 2. 公司铝塑膜的出货量持续增长，其中动力类和数码类各占一半；其次在常州的3600 万平方米/年新产能已经基本完成厂房建设，明年初能按着预期投产。公司与天津捷威、多氟多等动力电池生产商签订了长期供货合同，其中与捷威签订的是三年期长约，合计供应铝塑膜1600 万平左右， 为明年常州项目的放量奠定了基础。 3. TAC 膜是公司为未来业绩培育的增长点，公司技术来源于日本东山， 将在常州建设9400 万平方米的年产能，目前项目已经开工建设，预计2018 年一季度末可完成土建施工进入机电安装阶段，2018 年三季度末进入设备调试运行阶段。 4. 公司拟收购千洪电子100%股权，千洪电子专注于消费电子功能性器件的研发、生产与销售，此次并购有利于公司拓展电子功能材料产业链、丰富和优化产品结构，通过整合双方客户资源，能够进一步推广公司功能材料产品。 盈利预测与评级： 随着公司转型进入深水区，各个新项目逐渐开始贡献业绩，以及考虑并购标的并表，上调盈利预测，预计17-19 年EPS 为0.37、0.85、1.31 元，维持“增持”评级。 风险提示： 常州一期产能释放进程不如预期；铝塑膜的国内市场推广不如预期。 |
