强力新材(300429):一季度业绩提升,新领域加紧布局,未来深度可期
主业平稳增长,佳英化工并表,2017Q1业绩提升 公司2017Q1营业收入和利润与去年同期比较大幅度增长,主要原因系公司去年6月 底收购佳英感光和2月增资控股先先化工, 佳英感光一季度和先先化工3月份业绩实现 并表.同时公司传统pcb光刻胶业务保持平稳, LCD产能持续向国内转移导致公司LCD光 刻胶化学品业务维持较快增长,预计也一定程度提升了业绩. 公司在OLED材料, IC化学品等新领域正加紧布局.去年6月与台湾昱镭光电科技股 份有限公司签署协议合资设立常州强力昱镭光电材料有限公司,进入OLED材料领域.合 资公司将逐步接收昱镭光电后续授权的OLED有机材料的升华及其管理技术, OLED有机 材料的QC,QA检测技术,OLED材料生产销售相关的专门知识,信息和资源等专利或资源. 目前,强力昱镭已经取得台湾主管机关的行政许可.随着今年下半年苹果公司在iPhone 8手机上引入OLED屏幕的示范效应和国内京东方等面板企业OLED生产线扩张,OLED材料 市场需求将爆发,公司业务将深度受益. 公司同时拟定增募集资金新建年产3070吨次世代平板显示器及集成电路材料关键 原料和研发中试项目. 项目建成投产后受益于平板显示行业的快速增长和相关领域的 进口替代趋势将给未来业绩带来较大贡献. 公司PCB主业保持平稳, LCD化学品在LCD国产化趋势下持续增长,新兴领域不断布 局支撑未来业绩, 我们预计2017-2018年EPS分别为0.65元,0.84元,对应PE为38X,29X, 维持增持评级. |
