上汽集团（600104）：高价暴利途昂有望爆款
来源：国泰君安 维持“增持”评级。公司暴利高价（40万）产品途昂4月上市首月销量大幅超出市场预期，我们通过草根调研经销商得知批发量5000台（1000台展车，4000台零售），之前市场预期2000台。市场担忧公司产能不足（全年只有5万台），首月批发量5000台，按正常的生产规律，预计全年产能也将超过5万台。维持17/18年EPS 3.17/3.90元，维持目标价35元。 市占率在4月开始提升，总销量同比增长6%有望超过行业增速（预计3%左右）。上汽集团4月销量50.13万辆，同比增长5.9%，累计同比增长3.7%。名爵ZS上市第二个月销量接近1万台，爬坡迅速；荣威总销量同比翻倍，i6 销量7000+辆，略超预期。 上海通用系列中别克GL8换代全新车型上市，总销量同比增长50%多，新车价格超过30万，盈利能力将超出市场预期。宝骏510今年2月上市，4月份单月共售出21,987辆，成为上汽通用五菱主力车型。 |
