汉钟精机(002158):生产有序进行,全年稳健增长可期
事件: 公司2月15号公布业绩快报,初步核算16年收入9.74亿元,同比增加9.53%; 归母净利1.67亿元,同比上升6.27%.我们跟踪了公司的产品最新生产情况. 跟踪点评: 1,预告符合预期春节过后已进入正常工作节奏 汉钟预告全年收入同比增长9.53%, 归母净利增速略低于收入增长,定增项目均已 投产, 折旧费用略有增长.汉钟主要产品旺季在3-11月,下游客户也刚从春节放假进入 到正式工作,目前产品按去年的排产有序的进行,春节工厂正常放假后已经完全进入工 作节奏,生产作业繁忙. 2,空压机满档运转全年销售目标增长30%不变 空压机(螺杆)目前是满档在运转.1-2月新接订单与往年情况有所增长, 但属于正 常范围.除了制冷产品之外,其他产品一般要到3月份才进入旺季(因为北方12-2月土地 冷冻无法施工),空压机保持销售目标30%不变,是否能超额完成目标要视接下来旺季销 售情况. 3,高温热泵持续畅销开年增长态势稳健 高温热泵受北方严重雾霾及相关政府煤改电的强制性要求, 加之公司示范性项目 效应良好, 从16年开始持续畅销,开年有较多客户进行商业咨询和讨论.虽然高温热泵 基本属于标准产品,但煤改电项目整体必须根据项目水温要求进行设计,从而选择匹配 的热泵.高温热泵的下游客户还是原有的空调厂商客户, 终端客户主要以民用为主,尤 其是北方使用小煤燃炉的地方居民小区需求非常迫切; 工业也有一部分,比如酒厂高温杀毒. 4,新能源汽车拉动真空泵及涡旋空压机 新能源汽车刹车涡旋空压机于16年10月下线,现在是实操测试,小批量卖给下游厂 商, 今年销售目标不大;制冷用的无油涡旋空压机基本研制完全,部分配件正在寻找供 应商,完整样机约3季度完成.近日"2+26"出租车换新能源车网传版本若为真实版本,真 空泵受益较大.16年真空泵销售同比增长30%主要为天然气和锂电池领域的增长, 今年 锂电池生产可能拉动会更快. 5,业绩预测与投资建议 冷链物流,新能源汽车及可再生能源三重拉动,预测公司17-18年净利1.95亿,2.33 亿,对应PE28.1倍,23.5倍,业绩增长确定,继续强烈推荐. 6,风险提示:基建增速下降;竞争恶化. |
