宜通世纪(300310):"物联网平台+垂直行业应用"龙头,智慧医疗潜力无限
事件:公司于2月27日发布2016年度业绩快报,实现营收18.2亿元,同比增长53.74% ,实现归属上市公司股东净利润1.7亿元,同比增长172.81%. 公司业绩符合预期.报告期内, 公司主营业务保持稳步增长,围绕"物联网平台+垂 直行业应用"打造产业布局,智慧医疗与平台业务协同效应明显,业绩弹性持续释放. 通过天河鸿城抢占云管理平台(CMP)业务入口, 加速布局自有物联网平台.2017年 是物联网NB-IOT元年, 三大运营商已陆续发布商用计划,预计今年将进入高速增长期. 公司通过天河鸿城抢占物联网CMP平台业务入口,且公司公告与天河鸿城管理层合资成 立北京基本立子,加速布局自有物联网云平台.公司与联通的合作模式有望复制到其他 运营商,进一步提升平台成长空间. 根据此前公告, 公司参股西部天使,收购倍泰健康,多点发力智慧医疗领域,构建" 服务+产品"的营运体系.通过参股西部天使, 收购倍泰健康,拓展智慧医疗业务深度和 广度, 构建"服务+产品"的智慧医疗垂直运营服务体系.倍泰健康其主营医疗健康监测 产品及服务, 承诺净利润复合增长率为35%,2016-2019年累计净利润不低于3.11亿元. 并且,公司在作为华为和小米等知名品牌的代工方的同时,其自主品牌的智慧医疗设备 也在国家卫计委体系内有望得到规模推广. 投资建议:我们看好公司"物联网平台+垂直行业应用"全面布局.随着公司CMP的建 成与逐渐完善,在三大运营商陆续发布物联网网络部署计划的大背景下,有望搭乘顺风 车迎来业绩增长.同时公司通过收购倍泰健康积极布局智慧医疗产业,构建"服务+产品 "的营运体系,结合公司自有CMP平台构建垂直行业应用,有望巩固行业龙头地位.预计2 017~2018年净利润分别为3.00亿,4.36亿,对应PE38倍,26倍,参考物联网行业平均估值 水平,给予6个月目标价29.65元,对应PE43倍,维持"买入-A"评级. 风险提示:运营商物联网进展不达预期 |
