亨通光电：行业景气主业坚挺，转型“产品-服务-运营”
来源：天风证券 行业景气度上升，扩产+技改迎接机遇 得益于光通信行业景气度的上升，公司光纤光缆业务发展迅速。光纤价格上涨后，各企业蜂拥而至扩大光棒产能，即便如此，未来3-5年光棒依然存在产能缺口。公司具备完整“棒-纤-缆”产业链，并且是国内唯一拥有自主知识产权光棒技术的公司，2017年预计将光棒产能从1,500吨扩产至1,800吨，同时将在2018年完成光棒技改，届时将优化20%左右的成本，对行业造成一定影响。在出口方面，在一带一路政策下主要以东南亚为主，2017年将对印尼工厂做工程改建，在此之前盈利已经达到近3年最高。2016年上半年海外收入12.8亿，同比增长183.81%，印尼和南非工厂今年纳入并表后，海外收入更加可观。 重视毛利率较高的海缆业务 亨通于2009年底开始着手海缆领域，是唯一一家从陆缆到海缆全包的公司。亨通深耕海缆技术多年，2016年开发的500KV1*1800超高压、大截面海底电缆代表国际海缆行业交联聚乙烯绝缘最高电压等级。除2015年中标军工项目外，2016年末又接连中标龙源江苏大丰海上风电项目海底电缆、海底光电复合缆采购，合计金额约3亿元。公司现海缆生产线已经满负荷生产，即将进入第四轮扩产，并且力争在两年内进入欧洲市场。海缆毛利率较高，公司对海缆业务给予了足够重视，本次定增项目中将有9亿用于海缆产能扩产，规划产能775公里，达产后可实现2.03亿净利润。 量子通信国内首发，智慧城市&大数据进一步发展 2016年8月公司与问天量子在中科大合作成立研究院，拥有国内一流研发人员。1月19日公告称将承建江苏首条量子通信干线——宁苏量子干线工程，总长500公里，覆盖江苏6个城市，排江苏省信息基础设施建设试点项目的第一位，同时在国内具有首发性的意义，为公司量子通信业务奠定坚实基础。同时在智慧城市&大数据方面，在并购优网科技后，以4千万增资拥有运营牌照的西安景兆，并投资30亿在太湖附近建立大数据产业园，更进一步发展智慧城市&大数据业务。 |
