三钢闽光(002110):Q4单季业绩创历史新高,今年有望更上层楼
业绩大幅扭亏,四季度单季业绩创历史新高.公司今日公布2016年度业绩快报,2016年度共计实现营业收入145.34亿元, 同比上升15.88%;预计归属于母公司所有者的净利润9.22亿元,同比上升199.33%,实现大幅扭亏.分季度来看,公司4季度实现业绩3.99亿元,环比大增145%,创近年来单季度业绩新高. 钢价持续上涨, 叠加资金成本&制造成本下降,推动业绩强势扭亏.一方面,2016年在需求, 供给,成本等多重因素的作用下,钢市回暖明显,尤其是4季度打击地条钢和环保限产政策频超预期, 带动钢材产品价格持续上涨.另一方面,公司重大资产重组成功实施, 30亿募集资金到位,资本结构的改善带动了资金成本的降低,公司还持续推进对标挖潜和全流程降本,严控制造成本.在内外因素协同作用下,公司盈利水平显著提升. 上半年钢市有望欣欣向荣,今年业绩更上层楼可期.随着供给端清理整治地条钢加速实施,去产能持续深度推进,环保限产愈加频繁和严苛,而需求端又开始逐步释放,基建和汽车需求仍有望稳定增长, 房地产调控影响预计到下半年才显现,因此,我们坚定看好今年上半年的钢市行情,公司也将持续受益,今年业绩有望更上层楼.此外,公司拟投资6亿元用于物联云商项目,区域龙头的转型发展值得期待. 预计公司2017-2018年归母净利润为10.80和12.62亿元, EPS分别为1.18元和1.37元,对应目前PE分别为11.6和9.9倍,维持公司"增持"评级. 风险提示:钢价下行;供给侧改革力度不及预期;原材料价格上涨. |
