通信行业4月月报(H2)：移动流量保持较高增幅，2020年人均移动流量将接近5GB月
投资要点 我国移动流量规模保持较高增幅，预计2020年人均移动流量将接近5GB/月：随着全球4G网络部署规模逐渐稳定，网络的流量承载能力受限。在现有业务形态下移动用户流量需求逐渐饱和，未来五年全球移动数据流量增速将持续放缓。 各主要流量监控和咨询公司均下调了未来流量增速，予页计未来五年全球移动数据流量年复合增长率大都在40%左右。而得益于4G网络的逐渐普及以及资费调整带来的用户流量使用潜在需求释放，预计201 6至2020年间，我国移动互联网用户人均月流量消耗增长将近1 3倍，2020年人均移动流量将接近5GB/月。 鹏博士：中国光纤宽带用户未来三年增量空间约0.9亿户，为公司个宽业务的发展提供巨大的增长空间：工信部发布的201 5年通信运营业统计公报显示，2015年中国光纤接入( FTTH/O)用户净增5140.8万户，总数达1.2亿户； OVUM发布的咨询报告数据显示，到201 8年中国的光纤宽带用户将达到2.1亿户，增量空间约0.9亿户。2015年，公司个宽用户市场占有率约8.3%，按照这个数据计算，未来三年公司的个宽用户增量空间至少有550万户，约为2015年公司在网用户数的55%。因此，公司的个宽业务仍有望保持快速增长。网络经济规模的不断提升，为公司云管端战略提供战略机遇；根据中国互联网络信息中心( CNNIC)的统计，2015年，1.10亿网民通过互联网实现在线教育，1.52亿网民使用网络医疗，9664万人使用网络预约出租车，网络预约专车人数已达 2165万。据艾瑞咨询统计，预计到2017年，网络经济规模将达到17231.5亿元。因此，我们认为公司的云管端战略将迎来重要的战略机遇，成为公司业绩增长的新引擎。我们预测2016年-2017年公司的EPS分别为0.69和0.81元。给予买入-A建议，6个月目标价为36.8元。 科华恒盛：IDC运营完成北上广战略布局，根据赛迪顾问发布的相关报告数据显示，中国IDC运营服务的市场主要集中北京、上海和广州三个城市。因此，公司的基础资源布局决定了公司在IDC运营市场具有天然的先发优势。根据IDC圈统计数据显示，2014年中国IDC市场规模达到372.2亿元人民币，同比增速达到41 .8%。预计今后三年仍将高速增长，增速将达到30%以上。到2017年，市场规模将达到900亿元以上，增量规模约527.8亿元，在这样一个巨大的增量市场中，我们相信公司一定能够大有所为：数据中心运营业务助力公司净利润弹性增长，根据公司公布的订单和IDC机架资源情况，我们重新调整了对公司IDC业务收入的估算。预计2016年IDC运营业务将给公司带来约2.8亿元的收入。对比同行业的净利润情况，预计净利润约5600万元，约为经审计的2015年归母净利润的30%。我们预计2016年-2018年EPS分别为0.81、1.27和 1.50元。给予买入一A评级，6个月目标价60元。 风险提示：宏观经济以及行业发展不及预期：证券市场出现系统性风险。 |
