化工：寻找一季报业绩黑马荐12股
化工一季度业绩值得期待，因为今年2月份以来，很多化工产品的价格都有所提升，但主要原料煤炭、原盐的价格基本没动，原油价格在一二月份也是处于15年以来的低位，电力的价格也没有变化，我们认为化工里面有一些企业的利润是要超预期的。 已预告的部分业绩高增长 截至当前，已经出业绩预告的化工类的公司共68家，其中业绩正增长的公司有50家。对于盈利的公司，包括几类，第一类为聚酯产业链，包括荣盛石化、恒逸石化，所以我们对桐昆股份的业绩也是很期待的。第二部分为锂离子电池产业链，包括多氟多、沧州明珠、当升科技、新宙邦；第三部分为传统的周期品，包括粘胶产业链的澳洋科技、中泰化学等。其他的大多为精细化工品对应的标的，例如万润股份、金禾实业、三聚环保。 五大板块一季度业绩有望超预期 根据我们对产品价格与原材料和燃料动力价差的跟踪，有可能超预期的板块有五个：1)炼化板块，主要的标的为ST华锦、上海石化、中国石化。炼化中效益较好的产品主要为成品油和聚烯烃，成品油受益于原油价格带来的成本下降，聚烯烃盈利变好主要因为全球供需趋紧。由于油价下跌拉低了聚烯烃的价格，使得来自于煤炭和天然气的聚烯烃盈利性大幅下滑，所以聚烯烃的产能投放放缓，但是聚烯烃需求增长很快，一部分需求增量来自于再生料(回收塑料)的替代，并且快递的兴起也拉动了包装的需求。2)纯碱板块，标的为三友化工和远兴能源，主要受益于年初以来的价格上涨，因为行业开工率超过90%，未来供应方面无新增产能，随着房地产数据超预期，纯碱需求量有可能超过15年，我们认为纯碱的高盈利水平仍将持续。3)粘胶板块，标的为三友化工和澳洋科技，粘胶需求稳定增长，供应方面无新增产能，价格仍将持续上涨。4)PVC板块，标的主要为新疆天业、中泰化学，一季度价格也是有所拉升，而主要原材料煤炭和电力的价格都保持不变。5)新材料板块，主要是沧州明珠、高盟新材、当升科技、万润股份、蓝晓科技，主要受下游需求推动。 结合我们对一季度盈利有可能超预期的判断，我们重点推荐如下个股：ST华锦、上海石化、中国石化、三友化工、远兴能源、新疆天业、中泰化学、蓝晓科技、沧州明珠、高盟新材、当升科技、万润股份。 |
