电子元器件行业2016年4月月度策略：见利不失、遇时不疑
风险偏好逐步提升，业绩逐步披露后关注行业及公司成长性标的：电子行业指数在2016年3月上涨19.0%，与创业板涨幅持平，高于沪深300和中小板指数各7.2和4.6个百分点。伴随着市场整体在3月份出现反弹，随着年报业绩的基本披露完成，目前从Wind的统计看，中信电子行业一级指数同比净利润上升20.4%，因此我们认为市场整体风险偏好的提升，以及电子行业仍然保持了稳健的增长是行业近期相对大盘较为强势的主要原因。 海外市场基本面未改，货币趋松带来增长：海外市场方面来看，2016年3月费城半导体指数上涨8.8%，香港资讯科技指数上涨10.7%，台湾资讯科技指数上涨5.9%，海外市场的主要电子计算机相关指数本月基本伴随着市场总体增长呈现普涨的状况，我们认为在基本面没有发生明确变化的情况下，主要是受到美元加息放缓的货币政策趋松带来的风险偏好的部分提升，因此未来仍然持续保持震荡，难以走出独立走势。 国内半导体集成电路行业投资频现：3月28日，总投资将达240亿美元的国家存储器基地即将落地武汉东湖新技术开发区，该项目可以认为是国家在集成电路存储器市场推动芯片国产化的重要标志。除了该项目外，台积电30亿美元12时晶圆厂落户南京、力成与美光科技在西安共同举行封测厂开幕仪式、美国AOS重庆12英寸MOSFET功率半导体项目启动、SinoKingTechnology与合肥市政府合作总额高达8,000亿日圆的大规模半导体工厂兴建企划以及湖南10亿元建设全国首条非半导体基底MEMS传感器生产线等项目陆续披露。我们认为，中国的半导体市场需求以及国内半导体企业的崛起，是供应商希望本地化生产的核心原因，从行业投资的角度看，国内相关产业链上下游企业将会获得更多的合作订单的机会。 投资建议：集成电路设计、存储器相关、移动支付相关以及安防视频监控行业将会是2016年4月值得推荐的子行业。设计行业仍然是国产化进程中的重要方向，伴随着存储器投资预期的增加，相关产业链也具备了投资机会，同时由苹果、三星、华为等厂商持续推动的移动支付板块将会获得行业成长的机会，相关标的包括同方国芯(002049)、国民技术(300077)、太极实业(600667)、全志科技(300458)。安防视频监控仍然推荐估值较低的海康威视(002415)，行业增长预期则选择龙头企业是主要的投资逻辑。 |
