通信：险资举牌天孚通信，质地优良是王道
投资建议：维持行业“增持”评级，推荐现金流质量、资产负债率：指标优异的标的。市场认为，保险资金偏好于股息率高、市盈率低的蓝筹股，但是中融人寿举牌天孚通信将改变市场的固有观点，现金流充足、资产质量高的科技股也有可能获得保险资金的青睐。认为，继险资举牌天孚通信之后，通信行业更多的标的有可能成为险资的“宠儿”。推荐中光防雷(45.84,-1.620,-3.41%)、中国联通(6.28,-0.080,-1.26%)、鹏博士(24.81,-0.820,-3.20%)、二六三(18.14,-0.710,-3.77%)、东土科技(26.19,-1.540,-5.55%)，受益标的天孚通信、恒宝股份(23.20,-1.440,-5.84%)、网宿科技(63.35,-2.040,-3.12%)、迅游科技(103.10,-4.650,-4.32%)、世纪鼎利(38.20,-1.900,-4.74%)。 事件：天孚通信被中融信托举牌。据天孚通信公告，中融人寿保险：股份有限公司在2015.10.26-2015.12.21期间，通过二级市场交易增持天孚通信流通股371.7万股，占天孚通信总股本的5.0%，占流通股本24.4%。认为，该事件显著超出市场预期，有望引导投资者对科技股资产质量、现金流质量的关注。 推荐现金流充足、资产质量高的个股。选取“经营性现金流净额/营业收入”表征现金流质量、“资产负债率”表征资产质量。凭以上2个指标，梳理了通信行业的相关个股，重点推荐中光防雷、中国联通、鹏博士、二六三、东土科技；受益标的天孚通信、恒宝股份、网宿科技、迅游科技、世纪鼎利。 催化剂：更多科技股被险资举牌。 |
