新能源行业周报：11月份电动车产销量有望继续超预期
行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看，新能源板块上涨2.14%，跑输沪深300指数1.13个百分点。各细分板块中，太阳能、风电、动力电池、核电分别上涨2.90%、2.44%、2.41%、0.82%。目前新能源板块的TTMPE为51.84倍高于历史均值41.48倍。细分子行业整体法市盈率估值来看，风电估值最低，为57.13倍；动力电池估值最高，为106.02倍；太阳能、核电估值居中，分别为58.47和68.59倍。 光伏产品价格平稳波动。根据PVInsights，PV级多晶硅均价为13.55$/Kg，同比下降0.73%，二级多晶硅价格为11.91$/Kg，同比下降0.33%；中下游各环节，156多晶均价为0.843$/片，同比增长0.36%，125单晶均价为0.587$/片，同比持平；电池片均价为0.328$/W，同比增长0.92%，晶硅组件均价0.56$/W，最低价0.47$/W. 能源互联网：等待政策密集出台。电力法即将修改，电改配套文件已经出台，能源局正在草拟能源互联网心动计划，地方政策有望积极配合。后续连续不断的政策催化有望激活版块。关注积成电子、智光电气、新联电子、中恒电气、科陆电子。 电动车：板块热度仍能继续，销量、政策仍将持续。电动车：10月产量数据公布，单月突破5万辆，我们此前上调今明两年产量预期为32、50万辆(原为24、35万辆)，11-12月产量仍有望保持快速增长趋势；电动车的爆发带动动力电池供不应求，目前电池进入大规模扩产期，电池设备需求爆发，市场空间更大，并且具备资质等更高的门槛，是中长期最优环节；重点关注多氟多、杉杉股份、赢合科技、先导股份、国轩高科、比亚迪、中通客车；关注长园集团、沧州明珠、新宙邦、天赐材料。 储能：成本下降开启市场。国内政策酝酿出台，受益于新能源的大量接入，也受益于电动车的快速普及后带来的电池规模化，储能十三五规划也在起草过程中；重点关注欣旺达、科陆电子、阳光电源。 光伏：上网电价拟下调。国家发改委近日下发《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策的通知》，拟自2016年起，光伏上网电价逐年下调。原来十三五规划光伏装机为100GW，当前三大光伏行业协会联合提议，上调光伏十三五规划至200GW，能源局前期透露的实际调整目标或为150GW。建议关注东方能源、彩虹精化、科华恒盛、林洋电子、阳光电源、特变电工、中利科技。 风电：上网电价逐年下调。国家发改委近日下发《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策的通知》，拟自2016年期，陆上风电上网电价逐年下调。建议关注金风科技。 风险提示。政策不达预期；行业竞争加剧；行业过度扩产；产品价格波动。 |
