机械军工行业周报(第49周)：持续关注三大方向，重视优质民参军转 ...
1、核心组合：华讯方舟、四川九洲、航天发展、国睿科技、机器人、黄河旋风、南方汇通、南方泵业、雷科防务、天地科技。本周组合跌幅0.23%(65%仓位)，本周65%仓位，核心组合年初至今累计增长108.22%，同期沪深300指数增长4.07%，申万机械指数增长43.97%，申万军工指数增长32.50%。 2、 重点组合：中国卫星、中直股份、中航飞机、中航动控、银河电子、隆鑫通用、亿利达、中船防务、楚天科技、龙马环卫、应流股份、长荣股份、海特高新、四创电子、智云股份、华中数控。 3、本期核心观点：整个板块中性，周期股还未见星光，未来机会越来越集中于产业趋势好的行业和公司，看好其中三个子板块智能制造、军工、高铁和核电配件及后市场，自下而上看好优质公司转型等。 军改大幕拉开，空天战争呼唤新型军队，民参军快速发展： 9月底安信强烈推荐军工，推荐最坚决，11月24日至27日，习主席主持部署军改，提出推行联合作战体系，重新划立战区，抢占未来军事竞争战略制高点，贯彻军民融合战略。民参军企业发展空间越来越大，民企参军的军品资质瓶颈已打开，目前民参军主要有两个模式，一是通过并购有军品资质的企业参军，比如航天发展、雷科防务等，二是通过灵活的机制与体制内研究院合作或者引进人才，比如华讯方舟、高德红外等。板块产业趋势长期向上，结构性机会明显。公司推荐还是我们持续重点的三框架。如果从主战装备角度来看，站在空间争夺战的角度，推荐军工几大主战装备：中直股份、发动机等；信息空间战标的：航天发展、中国卫星等；资本运作标的：国睿科技、光电股份、四川九洲、四创电子；军民融合上升为国家战略，主要包括北斗和民参军，民参军阶段性弹性比较大：华讯方舟、雷科防务、银河电子、新研股份、通达动力等。 智能装备和人工智能板块：机器人和智能制造纳入国家重大创新工程， 11月23日召开全球机器人大会，高层提出把智能制造和机器人纳入国家创新战略。目前工业集成领域目前需求全面启动，行业内企业都开始寻找硬件或者软件集成能力强的团队来提升自己的技术实力，为了获得更大的订单。未来三年行业将整合加剧。服务机器人蓄势待发，未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。 核电板块：内陆核电重启将大概率出现在十三五规划中，未来内陆核电重启及走向海外将为我国核电装备带来万亿市场。在国家的大力支持下，核电出口将持续增多，核电将迎来高景气发展，装备企业的高估值将被消化，并迎来一轮快速增长。我们独家对市场上的核电后市场企业进行调研后发现核电后市场空间巨大，国家对核废料处理已经开始重点布局，通过国内研发及从法国引进相结合，建议重点关注应流股份、台海核电、久立特材。 4、上周行业涨幅：上周机械行业指数上涨2.0%，国防军工行业指数下跌4.0%，同期沪深300指数上涨3.4%。在细分子行业中，金属制品板块涨幅为4.3%。我们重点关注的烟台冰轮涨幅为14.1%，中联重科涨幅为10.6%。 5、上周调研、重点报告：亿利达：收购海洋新材，民参军带来全新增长；南方泵业：首单PPP项目落地，第二期员工持股计划购买完成。天地科技：持续推荐天地科技，员工持股落地，开启转型之路。 6、近期关注：雪人股份上海反路演，军队和军工体系改革；核电行业进展。 7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。 |
