核电行业：维持四季度超配观点 关注5股
我们最看好具备核电主设备的核心零部件生产能力的企业，推荐组合：南风股份(核电风机核电锻件 3D 打印)、中核科技(中核旗下，国企改革)、应流股份(核一级铸件、核主泵泵壳、15 亿增发中广核参与)、台海核电(主管道 50%市占率) ……【点击查看全文】 核电行业点评报告：AP1000主泵通过国家核电安全局审查，AP1000后续项目将陆续放行 ，维持四季度超配观点 事件: 10 月 29 日，国电投首台 AP1000 核电主泵性能通过国家核安全局专家审查。 投资要点 首台 AP1000 核电机组主泵成功通过国家核安全组审查 10 月 29 日，国家核电技术公司与美国西屋电气公司、柯蒂斯〃 怀特公司共同宣布，首台 AP1000 核电机组反应堆冷却剂屏蔽主泵（以下简称主泵）最终性能试验与试验后检查圆满完成。国家核安全局组织的核安全专家委员会就 AP1000 的设计、制造、试验验证结果、研制过程中出现问题的处理情况进行了综合审查。审查认为，AP1000 主泵性能满足设计技术规格书的要求。 主泵成功通过审查，为 AP1000 机组成功交付打下强心剂 按计划中国 AP1000 自主化依托项目三门 1 号机组前两台主泵将于2015 年 12 月 31 日前运抵现场，以支持世界首台 AP1000 核电机组的安装调试工作。主泵试验圆满完成也为三门 1 号剩余两台主泵和中美另外 7 台在建 AP1000 机组主泵的制造与交付铺平了道路。 目前除主泵外，三代技术其他关键零部件已基本实现国产化 核主泵的国产化，是几代核电人追求的梦想。目前全球也只有美国西屋，法国阿海珐，日本三菱，德国 KSB 具备生产能力。目前，中国的上海电气和沈鼓集团都在引进国外先进的成熟的核电技术，并在此基础上消化、吸收，进行自主研发和自主创新，目前来说，这是核主泵实现国产化的最好选择。 沈鼓集团是 AP1000 主泵国产化的主体，也是目前唯一具备主泵生产能力的企业。上海电气近两年一届具备三代主泵的生产能力。 未来将给荣成 CAP1400 和福清核电项目提供主泵。 主泵技术七年磨一剑，极大促进中国先进非能动三代核电发展 主泵问题一直是制约 AP1000 项目顺利商运的主要因素。 主泵技术复杂、要求高、挑战大。七年多来，中美两国企业密切合作、努力攻关。此前 8 月，AP1000 最后一次主泵耐久性试验中叶轮出现轻微裂痕，长度约 10 毫米至 12 毫米。主泵试验的完成是世界首台 AP1000 机组交付进程中的一个重大里程碑。 主泵试验圆满完成也为三门 1 号机组剩余两台主泵以及中美另外7 台在建 AP1000 机组主泵的制造与交付铺平了道路。不仅如此，浙江三门二期、山东海阳二期、辽宁葫芦岛徐大堡一期、广东陆丰一期和福建漳州一期等 AP1000 后续项目将陆续放行，以 AP1000技术为基础的具有自主知识产权的 CAP1400 核电项目，也有望加速开工。 投资建议 核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值，装备企业今年将迎来订单拐点，业绩拐点于明后年开始体现，其中手握核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长。我们最看好具备核电主设备的核心零部件生产能力的企业，推荐组合：南风股份(核电风机核电锻件 3D 打印)、中核科技（中核旗下，国企改革）、应流股份(核一级铸件、核主泵泵壳、15 亿增发中广核参与)、台海核电（主管道 50%市占率） 。 |
