2015年通信行业中报综述及投资策略：信息基建向好 工业互联、北斗茁壮成长
摘要: 投资建议:传统板块主设备、光通信子行业高景气;成长板块工业互联、北斗子行业继续领跑,维持通信行业“增持”评级。对通信行业2015半年报统计分析后发现:①4G建设及宽带“提速降费”,共同推动主设备、光通信子行业进入高景气。②铁路、电力、能源等行业逐步向市场开放,为工业互联的蓬勃发展打开一扇窗,为通信行业转型指明方向。③北斗板块在军事装备升级的持续催化下茁壮成长,未来行业应用放量可期。 个股推荐:①主设备和光通信产业链推荐中兴通讯(16.87,0.810,5.04%)、特发信息(18.48,1.220,7.07%)、亨通光电(28.02,1.730,6.58%)、中天科技(17.69,0.910,5.42%)、光迅科技(35.19,1.700,5.08%),烽火通信(22.10,1.160,5.54%)受益;②工业互联推荐佳讯飞鸿(19.14,1.040,5.75%)、东土科技(0.00,0.000,0.00%)、光环新网(0.00,0.000,0.00%)、中恒电气(16.54,1.030,6.64%)、东方国信(21.93,1.990,9.98%)、南都电源(11.59,1.050,9.96%);③北斗板块推荐海格通信(25.37,0.850,3.47%)、振芯科技(36.29,1.920,5.59%)。另外,专网领域推荐海能达(16.76,1.450,9.47%)。 通信基建高景气,主设备商、光通信产业链处于最美好的时代。宏观经济低迷期间,通信基建成为有效的对冲手段,而且可为互联网+的发展奠定基础。政策层面,国务院要求运营商“提速降费”;行业层面,中国移动高举高打,大力发展光纤宽带接入,中国联通(6.19,0.020,0.32%)计划2016年将现有固网全部改造成光接入,同时无线业务面临巨大的投资压力。我们认为,光纤光缆行业竞争格局趋于稳定,供需格局出现明显改善;同时光器件子行业仍处于进口替代阶段,是光通信产业链中的成长板块。 成长之星1:工业互联,市场体制改革成为核心催化剂。我们认为,工业互联网是两化深度融合的纵深阶段,其核心价值在于提高传统产业的生产效率,而传统产业逐步向市场开放成为核心催化剂。近期“电力体制改革9号文”、《鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》等发布,为工业互联的蓬勃发展打开一扇窗。 成长之星2:北斗,军工需求爆发,行业需求有望接力。我国的国防支出面临“补偿性发展”的机遇,国防装备水平越发显现出短板效应。 近年来北斗板块受益于中国军用需求旺盛,未来有望逐步向行业应用方向扩展,成就千亿级的卫星通信与导航产业。 风险揭示:通信基建投资增速下滑;工业互联、北斗未能持续成长。 |
