2015年9月9日机构解析：周三热点板块及个股探秘（附股）

　　招商证券发布证券行业中报总结报告称，证券行业的投资逻辑较上半年已经发生了逆转。从基本面角度看，行业从加杠杆到去杠杆、从鼓励创新到反思创新、从负债扩张到因需求消失而被动收缩资产负债表，短期内这些利空需要逐步消化，虽然降杠杆带有加速见底特性，但是行业下半年收入面临严峻挑战，底部尚未明确。从估值来看，经过快速下跌，目前大券商的PB在1.4倍左右，PE在10倍左右，考虑自营业务收益的不确定性，短期还不具备行情大幅反转的条件。未来市场反弹，券商作为救市的主体以及蓝筹股的代表之一，可能具有阶段性的参与机会，但趋势性的行情还需要等待。建议参与短期反弹的关注没有H股参照、估值相对便宜的国君、东方、国元和东吴证券(12.29,0.390,3.28%)。