餐饮旅游行业评论周报：北京携手张家口获冬奥会主办权，遨游网推出户外品牌
行业观点： A股餐饮旅游板块本周下跌6.56%，板块表现强于沪深300指数(下跌8.61%)。涨幅较大的个股为长白山(+29.45%)、云南旅游(+27.88%)、西藏旅游(+26.59%)、北部湾旅(+8.86%)、北京文化(+3.68%)，跌幅较大的个股包括三特索道(-16.98%)、岭南控股(-15.43%)、华天酒店(-15.42%)、曲江文旅(-13.89%)、宋城演艺(-12.92%)；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括Expedia(14.89%)、华住酒店(8.43%)、麦当劳(3.91%)等，跌幅较大的个股包括途牛(-4.53%)、去哪儿(-3.11%)、携程(-1.73%)等；港股餐饮旅游个股，涨幅较大的包括味千(中国)(0.28%)、大家乐集团(-0.73%)、呷哺呷哺(-0.76%)等，跌幅较大的个股包括锦江酒店(-11.53%)、香港中旅(-8.54%)、神州租车(-8.34%)等。 按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅92.40%，板块表现强于沪深300指数(上涨8.01%)，维持板块增持评级。7月31日北京获得2022年冬奥会主办权，体育概念板块将迎来市场热捧，潜在受益个股为国旅联合(转型体育旅游+冬运会运营商)、长白山(滑雪场开发)、中青旅(体育赛事运营+冰雪项目开发)、首旅酒店(酒店受益股)、全聚德(餐饮受益股)。本周我们发布了两篇深度报告，《中国体育产业--“拓空间+调结构”促发展，“内容资源+衍生产品”驱动产业货币》解析了中国体育产业现状，梳理了EPSN、曼联、恒大等海内外体育公司的盈利模式和经营现状，重点推荐关注华录百纳、雷曼光电、贵人鸟、中体产业、中青旅、国旅联合、长白山等标的；《中国旅游演艺行业--优质内容驱动行业增长，产业规模化尚待完善》深入分析国内旅游演艺行业三大派系--观印象、宋城演艺、山水盛典的经营模式、演艺项目、核心团队和财务估值，并从五大方面全面比较观印象和宋城演艺，总结出各自在旅游演艺行业的竞争优势和特质，最后深入探讨收购观印象对三湘股份的影响。 个股层面重点推荐中国国旅：海棠湾免税店维持高增长；跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等，市值空间可达800-1,000亿元；金陵饭店：小市值，显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等)；腾邦国际：公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等)；宋城演艺：收购六间房，后续将在文娱产业持续布局，市值空间巨大；北京文化：增发项目稳步推进，团队资源整合能力强，“小华谊”市值存在增长空间；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间。中青旅：后续看点包括--深化O2O层面，推遨游网+计划，产业链扩张(推出如是户外品牌)；国旅联合：公司转型加速，布局体育产业(潜在冬奥会受益股)。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。 短期主要推荐关注：中国国旅、中青旅、北京文化、宋城演艺、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、长白山、北部湾旅。 主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。 |
