汽车与零部件行业周报：新能源汽车基础设施将逐步完善
投资要点 市场二次探底。上周A 股市场再次大幅下跌，汽车与零部件板块周跌10.1%。其中整车子板块下跌8.0%，汽车零部件子板块下跌11.3%，汽车销售与服务子板块下跌6.2%，沪深300 指数下跌8.1%，汽车整车和汽车销售与服务分别跑赢大盘0.1 个百分点和1.9 个百分点，汽车零部件跑输大盘3.2 个百分点。从A股重点公司来看，除比亚迪和金龙客车涨跌幅为0 外，其余个股全部下跌。新能源概念个股表现相对较好，其中比亚迪、金龙汽车和宇通客车位列前三；而跌幅榜上，主要为零部件公司，尤其是后市场和汽车电子概念个股跌幅较大，金固股份、隆基机械和均胜电子分别以27.6%、27.6%和21%的跌幅位列前三。上周H 股重点上市公司(市值50 亿以上标的)涨少跌多，其中仅潍柴动力、陈唱国际和中升控股上涨，涨幅分别为4.9%、1.1%和0.4%；跌幅榜上，长城汽车、正通汽车、和谐汽车分别以10.9%、10.8%和9.9% 位列前三。 新能源汽车基础设施将逐步完善。京津冀三地已经召开京津冀充电设施协同建设联合行动启动会，签署《京津冀新能源小客车充电设施协同建设联合行动计划》，三地将分“三步走”，力争到2020 年，建设形成京津冀区域一体化的公用充电服务网络体系。河南省财政厅首次将新能源汽车基础设施建设列为支持对象。这些均表明，充电服务网络等基础设施建设是发展新能源汽车非常关键的一环，基础设施完善之时，新能源汽车腾飞之日。 投资建议：维持行业增持评级，建议继续重点关注两类标的，一类是低估值蓝筹股，此类标的具有较强的抗跌性，在市场调整过程中能够产生相对收益，如上汽集团、江铃汽车、宇通客车、华域汽车等；另一类是基本面改善标的，如江淮汽车和比亚迪(同时受益于SUV 和新能源两大市场逆势高速增长，且均募集巨额资金加码新能源汽车未来布局). 风险提示：宏观经济增速继续放缓，汽车行业销量低于预期；价格战升级；地方限购政策的不确定性。 |
