长江证券计算机行业周报：监管加速分化，龙头存在结构性机会
报告要点 行业重点事件点评 央行起草《非银行支付机构网络支付管理办法》：意在让小额资金走第三方支付机构通道，大额资金回归银行金融系统通道，对基于资金沉淀而获取利息收入、开发理财产品价值的支付通道进行额度限制，而单纯对接网银、快捷支付、代收付等银行系统的支付通道、非自融型P2P平台并无额度限制。用友网络的畅捷支付、友金所均属于直接对接银行体系的通道业务，且面向企业而非个人账户，无碍高速发展。 互联网保险监管意见出台：明确了第三方互联网保险平台的业务边界，强调牌照监管，将具备保险专业“中介牌照”的第三方互联网渠道平台纳入了保险机构范畴，但不能代收保费，具备“互联网保险牌照”的机构，可参与承销、理赔等环节。具备以上牌照的企业如众安保险、易安保险、泰康在线财险、安心财险迎来深层利好。 阿里巴巴60亿拓展云计算领域：苹果、谷歌、微软均已布局全球数据中心的建设，阿里云在国际业务上也开放了硅谷、香港在内的六个数据中心阿里本次注资60亿，将阿里公有云摆在最高战略优先级，打造新的经济引擎，迎接DT时代的变革冲击，以其强大的IaaS信息化基础设施，加速企业深度互联网化和云端化。 重点公司动态 东方国信：18亿定增大数据等5平台；用友网络：牵手阿里，两大生态对接为打造B2B2C复合生态；千方集团：业绩保持稳健增长，运营业务看点丰富；广联达：下游需求增速放缓，“互联网+”转型加速；蓝鼎控股：资产重组通过，不确定性消除 市场判断 本周中信计算机指数大幅下跌18.61%，跑输沪深300指数10个百分点。本周盘面交易数据显示大资金不断试探，小资金在多空博弈寻求套利机会，表明投资者处于灾后敏感脆弱时期，市场情绪整体较为谨慎，选股思路逐步向具备估值中枢的个股倾斜，而当前计算机板块整体估值仍在80倍上下，我们认为，这其中存在软件企业转型互联网的落地性因素，如部分龙头企业基于产业资源的整合能力、客户基础、技术基础、品牌效应等，已经将互联网创新业务体现在线上客户量的上行、新业务交易量的上行甚至落地在业绩报表中，理应给予一定的估值溢价。我们预判，下半年计算机板块将在震荡中存在结构性机会，个股分化加剧，我们推荐“进可攻、退可守”的两类标的，即软件转型互联网在落地、业绩爆发两条主线，前者甄选互联网金融的恒生电子、中科金财、汉鼎股份，互联网医疗的海虹控股、卫宁软件、中瑞思创，车联网捷顺科技、数字政通；后者推荐业绩爆发的卫士通、蓝鼎控股、网宿科技，业绩反转的中国软件、同有科技。 |
