四川九洲(000801)纯正军工标的 高管增持凸显企业价值
公司发布系列公告： 1）7 月7 日，公司入选上市公司协会发布的中上协军工委国防军工板块名单。 2）基于对未来发展的信心，九华投资于7 月3 日购买公司股票10 万股，占总股本0.0196%，均价23.0 元。并鼓励控股股东、董监高主动增持公司股票。 3）正在积极研究不限于股权激励计划、股权收购等措施，在条件成熟时推出4）意向收购集团持有的卫星导航限公司5%的股权，进入北斗卫星导航产业。 意向收购涉足北斗导航产业，入选军工板块促进公司军工业务开拓。公司目前拥有北斗民用终端分理级、终端级服务资质，全面掌握10余项卫星导航高端技术，形成涵盖芯片、终端、系统集成、运营服务的完整产业链，通过此次收购，公司进入北斗卫星导航产业，培育新的增长点。同时入选国防军工板块有利于提升公司的市场形象，对相关业务的拓展起到积极作用。 控股股东及董监高增持彰显对未来发展的坚定信心。九华投资是由控股股东九洲电器集团部分董事、高管、骨干及部分公司董监高出资设立的合伙企业，与九洲集团视为一致行动人。九华投资曾在2012 年后连续从二级市场直接购买公司股票，等同于控股股东及上市公司管理层的股权激励或高管持股计划，对未来公司各项业务长期发展的坚定信心。相对于高管的购买价格23.0元/股，目前二级市场的股价16.29 元具有较高的安全边际。 产业战略转型军工空管及军事物流信息化，成长的市场空间大。未来通航空管系统市场292 亿元，ADS-B 系统及机载防撞设备市场200 亿元。军事物流信息化处于起步阶段， 是九州信息重点发展的业务，在总装、海军、空军等形成竞争优势，并逐步向总参、总后、二炮等相关领域拓展。 集团唯一上市平台，大集团?小公司受益资产注入及国企改革加速。 集团拥有卫星导航（北斗新时空）、光电雷达等优质资产，公司作为唯一上市平台，集团旗下优质资产存在继续注入的预期。同时将积极利用资本市场，通过产业并购做大做强。作为省改革试点单位之一，将受益于国企改革加速，公司也正在积极研究包括股权激励计划、股权收购等事项，并在条件成熟时推出。 买入-A 评级，6 个月目标价39.14 元。预计2015-2017 年EPS 为0.50 元、0.71 元、0.94 元。集团所属军工资产是企业制，非研究所制即相比其他军工上市公司，资产注入的进程更快，“买入-A”评级，中期合理市值200 亿元以上。 风险提示。通航产业开放缓慢对业绩波动风险；集团资产注入的不确定性。 |
