新能源汽车：重仓行业龙头享成长盛宴 关注5股
一方面动力电池企业产能高速扩张：国内各大电池企业积极布局迅速扩产，第一梯队(比亚迪、力神、 ATL)、第二梯队(沃特玛、国轩高科、中航锂电与万向亿能等)动力电池的厂家都是以 2 倍以上规模扩产，积极应对上游的旺盛需求；另一方面：有效产能得以迅速释放。 就上市公司而言，我们认为，比亚迪、国轩高科(借壳东源电器)、长园集团(参股沃特玛)的动力电池将会随着新能源汽车的销量快速增长迎来业绩的翻番增长……【点击查看全文】 新能源汽车6月销量点评：销量持续高增长+板块超跌，重仓行业龙头享成长盛宴 销量大幅增长超市场预期，但符合我们预判: 根据中汽协统计， 2015 年 1-6 月新能源汽车生产 76223 辆，销售 72711 辆，同比分别增长 2.5 倍和 2.4 倍。 1-6 月纯电动汽车产销分别完成 49042 辆和 46219 辆，同比分别增长 3 倍和 2.9 倍；插电式混合动力汽车产销分别完成 27181 辆和 26492 辆，同比增长 2 倍和 1.9倍。 以上数据有力地支持我们的观点：我们根据草根调研，结合对新能源汽车企业与动力锂电池企业产能布局、扩产进度和供给平衡等多层面综合分析， 2014 年的销量为 8.4 万辆， 2015 年将是新能源汽车爆发之年，全年都会以 150%以上的速度高速增长。与此同时， 2015 年是十二五规划阶段考核年，政策大力扶持、地方地方政府有冲量需求，同时加上汽车行业“金九银十”以及年末的翘尾效应，我们认为 2015年销量达到 22 万辆以上，将超过市场预期的 2015 年新能源汽车销量为 15~20 万辆。 产业革新迎巨大投资，机会延伸至整个产业链： 近期有十余家上市企业宣布或者计划增加对新能源汽车产业的投入，其中包括比亚迪、力帆两家整车企业，多氟多、杉杉股份等基础材料企业，以及其他跨界公司。产业爆发期融资将对企业发展、二级市场形成良性互动。从投资项目来看，动力电池仍是重中之重，我们坚定看好新能源汽车产业以及相关衍生产业所带来的历史性投资机遇。电动车高速增长迎来巨大投资良机，延伸至上游核心部件电机、电控迎来了历史性发展机遇。我们认为，技术实力强、布局较完善、产业具有先发优势的企业来说，将会在未来占据越来越大的优势，最大受益者为行业领军者比亚迪。 动力电池产能瓶颈逐步解决，为电动汽车高速增长奠定坚实基础： 目前处于紧平衡的核心部件动力电池产能逐步释放，为全年电动汽车的快速放量奠定坚实基础。一方面动力电池企业产能高速扩张：国内各大电池企业积极布局迅速扩产，第一梯队（比亚迪、力神、 ATL）、第二梯队（沃特玛、国轩高科、中航锂电与万向亿能等）动力电池的厂家都是以 2 倍以上规模扩产，积极应对上游的旺盛需求；另一方面：有效产能得以迅速释放。 就上市公司而言，我们认为，比亚迪、国轩高科（借壳东源电器）、长园集团（参股沃特玛）的动力电池将会随着新能源汽车的销量快速增长迎来业绩的翻番增长。 |
