软件行业：龙头逐步进入价值投资区间 关注8股
维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息，建议关注网宿科技。国产化领域推荐超图软件；医疗信息化继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技；O2O 领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信……【点击查看全文】 技术硬件及设备、软件及服务：回归基本面，行业龙头逐步进入价值投资区间 行业近况 上周计算机板块下跌21.98%，沪深300 指数下跌10.38%。计算机跑输大盘11.60 个百分点，在所有板块中涨幅居于第17 位。涨幅居于前列的公司主要是万达信息、汉鼎股份、科大讯飞、新国都等；跌幅前列的公司主要是汇金股份、御银股份、南天信息、任子行等。 上周计算机板块动态市盈率下行。计算机（中信）板块P/E（TTM）为108.44x，2015 年动态P/E（整体法）为65.35x，2016 年动态P/E（整体法）为47.56x。从计算机板块与沪深300 的估值之比来看，目前这一比值为7.40，高于近一年来的均值（7.69）。 评论 监管层释放多重利好，预计将稳定市场情绪，刺激市场逐步回暖。 （1）7 月4 日，21 家证券公司决定出资不低于1200 亿元，用于投资蓝筹股ETF，并承诺上证综指4500 点以下自营股票不减持； （2）7 月5 日，中央汇金确认该公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金，同时表示将会继续相关市场操作；（3）7月5 日，证监会公告称将充分发挥中国证券金融公司作用，多渠道筹集资金，增强维护市场稳定能力，央行将给予流动性支持。在多重利好的刺激下，预计前期市场的恐慌情绪将得到缓解。 回归基本面，仓位向细分子行业龙头集中。计算机板块今年年初至今涨幅仍达到85.74%，由于整体获利较多，市场出现一定程度的调整也在情理之中，但板块全面、快速的下跌更多反映的是投资者的恐慌情绪。我们认为，回调之后个股的表现将出现分化，首要建议布局长期投资逻辑清晰的行业龙头个股，石基信息、航天信息、恒生电子、广联达、用友网络、太极股份、网宿科技、新大陆等细分行业龙头在大幅回调后又进入了价值投资区间。此外，近期还应重点关注股价已经接近或跌破股权激励成本/员工持股价/增发价的企业以及转型落地、重回“小市值”的公司。 估值与建议 维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息，建议关注网宿科技。国产化领域推荐超图软件；医疗信息化继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技；O2O 领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。 风险 （1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。 |
