钢铁行业研究周报：继续看好板块相对优势及两条选股思路
投资建议 从基本面中长期逻辑、绝对股价及估值双低、受益政策方向三方面，继续看好钢铁板块在蓝筹中的相对优势，个股仍基于业绩与转型两条思路，首选武钢、常宝，其次八一、马钢、南钢。 行业观点 基本面。本周矿价反弹7美元/吨，但钢价除热轧外仍在缓慢下跌，针对该问题我们三点看法：1)矿价仍未熊市反弹，持续性取决于终端需求；2)盈利方面，短期钢铁盈利受损但为阶段性，成本红利的中长期逻辑不改。若终端需求改善，钢铁利润将与矿石同步回升，且弹性更大。由于矿价反弹不可持续，因此铁矿石股票不具备操作意义。 改革、转型及题材类。继续看好传统企业转型带来的估值弹性和股价弹性：1)继续推荐常宝股份，公司典型的小市值、低估值、滞涨、具备转型预期，且已经受到资金关注；2)重点提示“一带一路”相关标的，特别是未被市场充分挖掘的，如酒钢宏兴、金洲、玉龙等；3)具备估值预期差的马钢股份仍然看好；4)其他如八一、南钢等继续看好，杭钢则需等待股价回调后的机会；5)建议关注重钢股份的转型可能性。 子版块。1)钢铁电商类持续推荐五矿发展；2)基本面+转型的常宝、玉龙；3)特钢子版块需等待催化剂，空间不确定。4)新材料类，提示关注具备转型预期的摩恩电气、新莱应材、山东墨龙、贵绳股份等。 特色数据 1)62%PB 粉继续大幅反弹，环比涨13.3%；2)钢材社会库存环比继续降2.5%；3)铁矿石发货维持高位，环比增5.1%。 |
