建筑与工程行业：PPP政策继续加码，将加快基础设施建设投资
事件：国务院总理李克强4月21日主持召开国务院常务会议，通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，用制度创新激发民间投资活力，决定清理规范与行政审批相关的中介服务，更好服务和便利群众。 点评： PPP政策继续加码，上升为“国家意志”。2014年12月，国家多部委分别发文推进PPP模式在水利、城市建设等领域的应用推广，包括《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》、《政府和社会资本合作项目通用合同指南(2014版)》等，但多以引导性、指导性文件为主。昨日国务院常务会议通过了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，这一管理办法的通过，不仅对PPP模式推广形成了较强的法律效力，而且将给民间投资带来更广阔的空间，为今后多领域快速推广PPP模式起到保驾护航的重要作用。 PPP模式推广有助于加快基础设施建设投资。会议指出，将在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营，境内外法人或其他组织均可通过公开竞争，在一定期限和范围内参与投资、建设和运营基础设施和公用事业并获得收益。从我国经济中长期发展来看，新型城镇化带来的投资将成为后续经济增长的重要动力，但长久以来，国内基础设施投资均以政府为作为投资主体，无形中增大了政府债务风险，而在地方政府债务承压的困难局面下，以PPP方式引入社会资本成为解决问题的核心。并且在当前经济下行压力较大的背景下，通过PPP模式推进基础设施建设，从而实现稳增长的目标显得更加尤为突出。 维持行业“看好”评级。根据PPP模式的特点，我们认为对于未来资金投入规模较大，资产负债率较高、现金流状况较差等领域是比较适合PPP模式的推广，也正如会议指出的能源、交通、水利、环保、市政等领域。在政策出台之际，PPP主题将再次风起云涌。相关上市公司包括苏交科(300284)、围海股份(002586)、龙元建设(600491)、新筑股份(002480)等。 风险因素：PPP模式推进速度不达预期。 |
