核电：核电出口项目预期加速 荐11股
据中央电视台新闻联播报道，国务院总理李克强于4月15日主持召开国务院常务会议时指出，“华龙一号”是以我国20多年核电建设运营成熟经验为基础，汲取世界先进设计理念的三代核电自主创新成果。会议决定，按照核电中长期发展规划，在沿海地区核准开工建设“华龙一号”示范机组。 评论 福清二期核准开工，核电重启加速。福清二期是今年3月继红沿河二期核准开工之后，国内批准的第二个核电项目，也是“华龙一号”首个落地的示范堆。福清二期由中核电力持股比例51%，华电福新持股比例39%，福建省投资开发集团持股10%，是我国继福岛事故后首个被核准开工的三代技术项目。除了福清二期项目之外，广西防城港核电二期工程也将采用“华龙一号”技术方案。我们预计随着福清二期的核准开工，核电将迎来新一轮的核准高峰期。根据我国《能源发展战略行动计划(2014~2020年)》，到2020年，核电装机容量计划达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。我们预计今年未来6年年均新开工和完成装机量大约在652万千瓦左右，按照13000元/千瓦的单位投资估算，总投资超过5100亿，每年的核电投资超过850亿元，核电设备500亿元/年，带动全产业链受益。 “华龙一号”有望成为国内建设和出口主力。“华龙一号”是中核ACP1000和中广核ACPR1000+两种技术的融合，是我国具备完全知识产权的三代核电技术路线。“华龙一号”结合了能动与非能动结合的设计理念，在相对低成本和高国产化率的前提下，实现了国际三代技术的安全和性能水平，定位为中国核电“走出去”的旗舰产品。同时，由于AP1000的技术问题进展缓慢，为了《能源发展战略行动计划(2014~2020年)》的顺利完成，和“走出去”战略的顺利实施，预计“华龙一号”将成为我国未来国内核电站建设和出口项目的主力型号。 核电发展获政府力挺，示范堆核准利好海外项目尽快落地。核电是我国“一带一路”战略下能够与高铁媲美的排头兵项目获政府力挺。为实现我国能源战略转型，实现对外的碳减排承诺、对内的大气环境改善，核电必将是我国未来清洁能源构成中重要一环，同时发展核电也有利于巩固和提升我国装备制造业国际竞争力，带动有效投资，促进产业结构调整升级和经济稳定增长，推进节能减排和可持续发展。“华龙一号”是我国核电出口的主力，鉴于参考电站在核电招标中的重要作用，福清二期的开工有利于海外项目如中国与阿根廷、巴基斯坦的核电项目尽快落地。 投资建议 考虑核电业务弹性及国产化替代空间，我们重点推荐：中广核电力1816.HK(运营)；应流股份603308.SH(铸件)、丹甫股份002366.SZ(主管道)、江苏神通002438.SZ(阀门)；建议关注：浙富控股(华龙一号控制棒独家供货商)、上海电气、东方电气、南风股份、纽威股份、中核科技、久立特材、中广核矿业、CCJ(美)，更多详情请见我们2月份的深度报告《沿海项目重启+核电走出去+国企改革——看好核电的三大理由》。 |
