广联达(002410)2014年年报点评:互联网转型加速推进 员工持股计划首枪打响
事件：广联达发布2014年报，实现营业收入17.60亿元，同比增长26.33%；归属于母公司的净利润5.96亿元，同比增长22.06%；扣非净利润5.80亿元，同比增长20.63%；拟面向9.07%的员工（共计394人）推出资金总额为9437万元的第一期员工持股计划；拟每10股转增5股派4元。 业绩增长稳定，费用控制得力：公司收入与利润增长稳定，剔除退税月数的影响因素外，基本符合预期；毛利率96.46%，与去年大致持平；期间费用率同比下降3.12ppt，费用控制卓有成效，为“平台化”转型打下了良好的基础。 “智慧工地”与工程信息等新业务的爆发趋势得到确认：“智慧工地”直面施工阶段千万级潜在用户的市场新蓝海，产品线围绕工程项目的施工全过程，总收入实现8316万元，同比增长249%；工程信息业务紧扣建筑行业“全生命周期大数据”理念，主打材价信息服务（广材网和移动端App）与指标信息服务两大数据应用产品，收入实现1.13亿元，同比增长117%。 电商平台与互联网金融业务或将加速融合：旺材电商运用先进的IT手段和优质的采购联盟平台信誉整合行业上下游资源，在降低入驻企业采购成本的同时，可利用交易数据提供金融征信服务。互联网金融团队建设稳步推进，产品开发已进入前期小试阶段，与电商平台的进一步融合或将加速落地。 员工持股计划首枪打响：本期员工持股计划覆盖了董事、高管共6人在内的394名员工，颇具普惠性，有利于稳定核心团队，预计未来还将推出后续计划。 “强烈推荐-A”评级：预计2015~2017年的EPS分别为0.69、0.91、1.23元，当前价格对应55/41/31倍PE，考虑到互联网金融业务有望加速落地，上调目标价至49.00元，维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示：互联网金融业务落地速度不达预期 |
