白云山(600332)拟定增百亿加码主业 同时推行员工持股计划
事件： 公司1月13日公告，拟23.84元/股非公开发行不超过41946万股，募资100亿元，非公开发行价较停牌前价格27.11元折价12%。本次非公开发行A股股票的发行对象为公司控股股东广州医药集团有限公司、添富-定增盛世专户66号资产管理计划、广州国资发展控股有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)、上海云锋新创投资管理有限公司拟筹建和管理的专项投资主体等特定对象。 其中，公司控股股东广药集团拟认购14659万股，添富-定增盛世66号资产管理计划拟认购2119万股。添富-定增盛世66号的委托人为公司2015年度员工持股计划，该员工持股计划由包括公司董事、监事、高级管理人员以及在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购。在国企改革的大背景下，公司通过本次非公开发行实施员工持股计划，有助于建立合理的激励约束机制，实现员工与公司的共同成长。 公司本次定增募投资金主要用于：1、投入"大南药"板块研发平台建设和生产基地一期建设以推进资源整合和升级发展；2、增资王老吉大健康用于品牌、渠道建设，优化生产布局，整合优质资源等，增强"大健康"板块的资产独立完整及综合盈利能力；3、增资广州医药用于商业并购、开展现代医药物流延伸服务、升级医药电商业务等，推动"大商业"板块从区域性龙头向全国性巨头发展；4、补充流动资金，增强资金实力，为公司通过外延式并购，加速布局医疗服务、生物制药、医疗器械、诊断试剂等新型产业，实现跨越式发展提供支持。 随着募投项目的实施，公司有望打造医药健康领域全产业链集群，成为领先的创新药业研发制造商、大健康产业的领军者，成为国内首批迈入千亿市值俱乐部的健康产业龙头企业。 盈利预计：预计2014/2015?公司实现净?润12.1亿元（YOY+23.48%）/14.89亿元（YOY+23.07%），EPS分别为0.94元/1.15元，对应PE分别为29倍/24倍。作为传统品牌药企公司可发掘资源丰富，依托 大南药+大健康+大商业 三轮驱动，未来发展值得期待，维持 买入 投资建议，目标价34.5元（2015 PE 30X）。 |
