新能源汽车行业：新能源汽车12月产量暴增，板块酝酿反弹
高基数背景下暴增3倍。工信部装备工业司发布数据， 2014年12月国内新能源汽车产量为2.72万辆，同比增长接近3倍，其中乘用车销售1.51万辆（纯电动1.20万辆，插电式混动0.31万辆），商用车销售1.21万辆（纯电动0.83万辆，插电式混动0.38万辆）。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前三批的新能源汽车生产2.21万辆，占12月产量的81%。Q4产量提升明显。2014年国内新能源汽车产量为8.39万辆（乘用车5.44万辆，商用车2.95万辆），同比增长接近4倍。其中Q4单季产量为4.28万辆（乘用车2.56万辆，商用车1.72万辆），超过前3季度产量，同比增长5.1倍，环比增长1.1倍。 新能源汽车推广前景乐观。2016-2020年新能源汽车规划和补贴已出，扶持力度超出预期，体现出良好延续性，且近期国内多个省市新能源汽车补贴政策陆续落地，预计政府仍将重点支持新能源汽车产业发展。12月份产量数据（2.72万辆）虽然未必兑现为销量，但依然代表企业对新能源汽车推广前景持乐观态度，未来销量有望稳步爬升，预计14-16年新能源汽车销量8万、18万、25万辆，未来行业前景依然看好。新能源公交推广确定性高。汽车行业“告别野蛮增量，迎接精致存量”，后市场互联网化、新能源汽车、国企改革等是汽车行业未来重要的投资方向。油价下跌，短期制约新能源乘用车的经济性，但不改节能减排效果，新能源公交推广依然是大势所趋。 投资建议。过去半年新能源汽车板块估值已调整充分，短期伴随成长股反弹，预计新能源汽车板块将迎来一波反弹。重点推荐公交产业链标的，关注松芝股份、沧州明珠、中通客车、拓邦股份、比亚迪。 风险提示。新能源汽车推广不达预期。 |
