旅游行业：腾邦国际收购新干线，日本放宽对华签证政策
摘要： 上周回顾：01.05-01.09,国君社会服务指数上涨2.22%,相对沪深300收益率+1.85%,排第17位（共28）。北京文化上涨18.5%,涨幅居首，金陵饭店、众信旅游、桂林旅游、腾邦国际等跑赢板块，云南旅游、曲江文旅、丽江旅游、首旅酒店等跑输板块。截至01月09日收盘，行业2014/15年整体动态PE为33.5/26.9倍，2014年相对全部A股估值溢价0.98,处于相对较低水平。 本周观点：旅游行业关注度依然较高，行业增持。2015年策略：产业图谱升级，散客化、移动互联重构休闲游，寻找顺应散客休闲游的要素提供商和移动互联最受益的旅游分销商。①出境游快速发展将带动旅游行业整体高景气，推荐众信旅游/途牛网；②上海迪士尼开业将成国内休闲游亮点，推荐直接受益的锦江股份/宋城演艺/中青旅；③休闲游标的和服务商继续推荐中国国旅/腾邦国际，携程为受益标的。传统景区中拐点型公司具备投资价值，推荐峨眉山/黄山旅游/三特索道。 旅游政策：日本对华放宽多次往返签证申请者经济要求条件；马来西亚对中国游客免签证费而不免签；申根签证将新增指纹采集；以色列对中国团队游客采取新签证政策。 三游数据：2014海南全年旅游总人次+10.6%,旅游收入/+13.2%;2014年大陆赴台旅游人数/+78.6%,其中自由行人数同比增长125%。 旅游目的地：三亚千古情开园至11月底演出830场，接待游客200万，收入约2亿元；迪士尼土建工程将结束，进入设备调试阶段；成绵乐高铁将增开成都至峨眉山段列车；西安强化丝路中心城市定位。 免税业：元旦三亚免税店接待6.3万人，收入5483万元；2014年海口免税店营收/+50%,2015元旦/+126%。 餐饮业：小南国表示餐饮业将回暖；麦当劳美国销量13月无增长。 酒店业：元旦三亚市星级酒店出租率80%/+6个点，海棠湾88%/+9个点；复星胜出CubMed收购争夺战；CubMed计划五年内在华新开4店。 旅行社：众信旅游接待德国使团，共商赴德签证未来，旗下高端品牌“奇迹旅行”发布2015年高端系列产品；港中旅托管水泊梁山景区。 在线商旅：携程加码廉航GDS,完成对travefusion收购；去哪儿将上线零佣金门票B2B平台畅景通；遨游网移动端收入占比突破10%。 公司公告：①腾邦国际：重庆腾邦航收购重庆新干线国际旅行社部分股权并对其增资；②腾邦国际：向前海融易行小贷公司增资2亿元。 本周提示：1.12云南旅游限售股上市、1.15国旅联合股东大会。 |
