隆鑫通用(603766):成功收购柴油发电组业务
12月19日，公司发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式购买广州超能投资有限公司持有的广州威能机电有限公司75%股权，其中85%以发行股份方式支付，15%以现金支付。交易价格暂定为6.375亿元，发行价定为15.06元。 威能机电是国内柴油发电机组行业技术实力较强、规模较大、具有一定影响力的企业。业务涵盖通信、能源、金融、石油、石化、市政、医院、商场、工矿企业等领域，客户包括中国移动、中国电信、中国联通、中石化、中海油、中石油、银行金融系统、数据中心、广播电视系统、神华集团等等，并为上海世博会、广州塔、亚运会场馆等提供技术质量过硬的发电机组。发挥电力保障的重要作用。 威能机电成立于2005年，注册资本5050万元。2013年营业收入为4.76亿元，同比增长44.85%，扣非后净利润1961万元，我们认为公司已基本具备在中小板或创业板上市的条件。目前IPO的中小企业，市值动辄30-50亿元。相比之下，公司估值为8.5亿元，相当划算。另外，公告中只说到被收购方大股东对2015-2018年有业绩承诺，并有补偿条款，具体业绩承诺情况并没有披露，是后续关注焦点。另外，隆鑫具有庞大的国际国内发电机组销售网络，收购完成后，相信威能机电的盈利能力将上一个大台阶。（侃股网www.eweb.net.cn ） 此次收购是公司战略转型得的四大方向之一。通过此举，公司在保持小型家用汽油发电机组领域的领先地位的同时，进入中、大型专业柴油发电机组业务领域，有利于进一步做大做强公司的通用发电机组业务，发挥产业协同作用，创造新的利润增长点。 我们维持公司2014-2016年EPS分别为0.83元、0.97元、1.15元的盈利预测。2015年的合理PE为20-25倍，公司合理估值区间为19.40-24.25元，给予公司"买入"的评级。 风险提示：如果宏观经济大幅走低，将抑制公司业务的成长空间。 |
