有色金属行业周报：价格结构性分化，稀土反弹有望延续
金属价格结构性分化。 工业金属价格结构性分化，镍铜锌涨，铝锡跌；稀土受益补库存及收储，价格反弹有望持续；锂精矿价格看涨，贵金属存反弹性机会，再生资源是15年战略品种，调整带来介入良机。推荐配臵：银泰资源、建新矿业、秦岭水泥、盛和资源。 基本金属：镍价重拾升势。 上周美元大幅度升值，国内外基本金属价格涨跌互现，外强内弱。LME 镍、铜、锌、铅上涨3.23%、1.57%、0.99%、0.49%;LME 铝、锡价格下跌-1.1%、0.25%。 国内镍周涨2.16%、其余皆下跌：铜、铝、铅、锌、锡分别下跌1%、1.56%、1.21%、0.36%、0.74%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。 贵金属：贵金属价格反弹。 美元指数上周1.11%至89.33,贵金属价格前期跌幅较大有所反弹。国际金价上涨2.15%至1193美元/盎司，白银价格上涨5.35%。国内金价周涨1.49%,白银上涨2.61%。全球最大黄金ETF SPDR 持仓继续下降3.28吨717.63吨。我们认为美元升值是大趋势，黄金短期或存反弹性机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。 小金属：稀土价格反弹有望持续，新能源汽车产量大幅增长拉动锂需求。 稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格分别上涨1.36%和2.19%。受资源税调整预期和永磁企业采购影响，相关品种镨钕、镝、铽分别上涨1.82%、5.00%、5.36%。 我们认为稀土价格有望反弹至其成本线以上（空间约15%），板块或存交易性机会。 个股重点关注：盛和资源，同时可关注：五矿稀土、广晟有色。锂方面：2014年11月中国新能源汽车产量9728辆，环比增长71.1%,同比增长10倍。电动车用锂需求增长带动锂行业长期向好，锂精矿价格看涨，考虑到上游4家占比90%份额，可配锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和。 新材料：再生资源介入良机已现。 2015年我国环保政策及执行力度将全面升级，再生资源将是政策重点扶持领域，相关汽车、家电拆解等子行业政策有望全面超预期。近期板块调整提供介入良机，推荐配臵：秦岭水泥（中再生）。本周钕铁硼H35售价稳定，原材料价格上涨2.00%。 风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。 |
