加强交流合作 促进深圳私募行业高质量发展 在日前举行的第八届中国创业投资高峰论坛上，深圳私募基金业协会会长、深创投总裁左丁发表致辞指出，深圳私募基金业协会在2020年8月正式成立，将积极搭建深圳私募基金行业交流互动平台，以增强机构间的交流合作，促进行业整体繁荣。 左丁表示，作为改革开放的前沿，深圳的私募机构拥有最好的生长土壤，在宽松、自由的市场环境下蓬勃发展。目前深圳私募机构数量已达4000余家、管理产品1.51万只、管理规模1.9万亿元，机构与产品数量居全国第二位，管理规模居全国第三位。机构以市场化的运作方式支持着科技创新和产业发展，助推了深圳、乃至全国的产业转型升级。因私募机构的繁荣，深圳拥有了不竭的动力，长期保持着发展的活力。 他强调，近年来资本市场的大量利好政策更为行业带来了发展的黄金时期，科创板设立、创业板注册制落地、新三板改革持续深化、公募REITs的试点，都大大优化了行业的生存环境，为各类机构发展提供了难得的契机。 在看到这些成绩与机遇的同时，左丁认为也需要直面深圳私募基金行业的痛点：一是行业内部分运作不规范的机构影响了行业的整体声誉，产品“爆雷”、管理人跑路，不仅造成了投资者的损失，更造成了社会资源的极大浪费；二是各类缺乏私募基金管理经验的投资人盲目进入行业，不仅使得他们自身遭受经营损失，还因资源的分散，恶性竞争的加剧，影响了行业整体社会效用的发挥，使得专业化机构募资难、投资难、发展难；三是行业整体政策环境仍有进一步优化的空间，比如在银行、保险资金等大规模资金进入创投类私募机构方面，是否能够有效松绑；创投类私募机构的多重税负问题等等，都需要持续地推动改革。 左丁指出，深圳私募基金业协会希望在强化行业自律、凝聚行业共识的基础上，注重为行业发声、沟通监管、推动政策落地，在促进深圳私募行业高质量发展方面发挥作用。 在注册制时代突围，创投业需要眼力魄力定力 2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，各国经济社会都受到了严峻的挑战；同时，中国正面临着国内外环境深刻复杂的变化。在此背景下，中国资本市场的重大变革——注册制正式落地，为中国科技创新按下“快进键”。 在第八届中国创业投资高峰论坛上，证券时报常务副总编辑周一表示，中国创投是中国科技创新中一股不可忽视的重要力量，在推动科技创新发展中发挥了“加速器”的作用。 中基协数据显示，截至目前，私募股权、创业投资基金管理人约1.5万家。根据清科数据，今年上半年有168家中企上市，和去年同期相比增长了34.3%，科创板占据重要上市渠道；其中，VC（风险投资）和PE（私募股权投资）支持的企业有118家，占比70%，VC/PE对于上市公司的渗透率创造了历史新高。 然而，受近年资管新规和资本寒冬的影响，创投行业的募资、投资、退出都陷入困境，注册制的到来则为创投业重新“点火”。 创投业如何在注册制时代突破重围，向科创投资“亮剑”？周一认为，创投需要“三力”：第一是“眼力”，不同于普通的商业模式，技术更新迭代很快，投资人需要了解和判断一个技术的走势，找到某个有潜力的领域，并对市场痛点和需求有充分的认知；第二是“魄力”，看好了就敢于下“重注”，未来才有更大的收获；第三是“定力”，科技创新周期很长，且需要不断的投入，投资人需要有“陪跑”的心态，不仅给予资金的支持，还要给予技术和资源的嫁接，方能培植出“时间的玫瑰”。 “注册制时代开启，一级市场的生态逻辑也会发生很大变化，只有那些长期坚持价值投资，具有责任投资理念，投资有正确核心价值观企业的投资机构才会走得更远，更让人尊敬。”周一表示。 周一强调，对于整个创投行业而言，注册制的意义，或许不在于一年退出了多少家企业，而更多在于推动“创业、创新、创投”这一生态系统的发展，吸引更多的资金投入到科技创新和科创投资中来。 医疗健康项目投资火热 创投机构呼吁回归理性 今年因为新冠肺炎疫情暴发，各行各业都受到了不同程度的影响，而医疗健康行业却受到资本的热捧。在日前举办的第八届中国创投高峰论坛之医疗健康研讨会上，创投机构、产业基金、医药企业的代表就医疗健康投资话题进行了分享和讨论，并从创投角度，建议投资应该回归理性。 “今年医疗行业的确很热，很多机构蜂拥抢投，但毅达资本坚持只做自己看得懂的业务。”毅达资本合伙人薛轶在会上表示。 他指出，过去6年毅达资本大健康产业投资仍以制药和医疗器械为主，同时布局一些特色医疗服务企业。以成长期项目为主，兼顾初创期、成熟期以及PIPE投资。已经布局的领域包括创新药和CDMO、分子诊断、可视化医疗、临床服务，未来还将继续在公共卫生相关领域、新一代诊断技术，以及大健康产业链的进口替代方向深入挖掘。 他指出，近两年毅达资本也在审视整个医疗板块的投资，未来随着一、二级市场在注册制背景下加速融合，投资逻辑也将生变，部分投资头部上市公司，部分投资中小企业技术创新，部分投资产业深度整合。传统一级市场投资机构跨市场布局会越来越多。 在具体投资中，薛轶表示，要用更长的时间维度去跟踪和陪伴企业，关注创业者的企业家精神，而创业者对于临床需求和行业发展方向的认识水平以及企业的持续研发能力都是投资时重点考量的要素。他对创业者提出几点建议，首先企业对于主业的专注度非常重要，谨慎开展多元化发展；其次在注册制时代更应关注核心业务的成长和加大研发投入，不必过分在意短期的利润波动；其三，企业实控人要在人才队伍建设和企业文化、战略规划上花更多时间，这是企业保持长期竞争力的重要基础；最后，要重视企业的内生性增长，完善企业内部持续创新和增长的动力。 美年大健康产业投资基金总经理陈毅龙则认为，大健康产业出现了一些新的趋势，短期而言对于行业是冲击，中期会起到推动作用，而长期来看是机遇。疫情推动了医疗行业的数字化转型，直接促进了互联网医疗行业的快速发展，但是他同时指出其中也存在的一些问题，比如线上医疗商业流程的复杂性，产品的非标性和支付刚性，疫后能否留住用户是一大考验；此外整个产业法规还不完善，诸如患者个人信息安全保护等细则仍需逐步完善。 但同时，陈毅龙也认为，疫情也给一些领域带来发展机遇，如：公共卫生的基础设施，病毒类、防疫类、IVD诊断，高品质的预防诊断、健康管理和医疗服务、健康大数据以及在线医疗等领域。 华润三九董秘周辉将疫情对医药行业的影响分为四个方面。首先，基层医疗在疫情中发挥了重要的防控作用，作为公共卫生体系的重要补充，未来基层的诊疗地位会提升，同时投入也会增加，对于基层医生的诊疗能力也会有更多关注和提升举措，分级诊疗会加快推行。第二，医疗数字化加速发展，改变终端格局。从医疗终端来看，疫情期间常规门诊中断，依托互联网医院提供医疗服务，医疗服务线上化加速，而零售终端、电商、O2O成为防疫、慢病产品采购的重要渠道，发展迅猛。第三，消费者健康意识增强，未来围绕健康管理的全周期，围绕诊疗的全链条，会出现很多新入口和新赛道，需要优先考虑布局。第四，在医保承压之下，商业保险将成重要补充。 周辉认为，疫情也带来四方面的机会。首先医疗资源加速下沉和上浮，下沉指沉淀到基层医疗机构，上浮主要是诊疗服务线上化；第二，医疗线上化和零售线上化整合成一站式服务，即从问诊到购药、送药一站式服务带来的机会；第三，新的入口和新的流量带来新的机会；最后，商业健康险未来将有更好的普及，同时也会带来大量高价值用户。 |
