旅游行业2015年度策略:休闲娱乐化、互联互通、政策事件并举
行业判断。 长期,朝阳行业,居民收入提升、消费升级等奠定基础,中央推动经济转型大背景下,旅游业具备重要投资价值,且政策鼓励,维持长期看好观点; 中短期,14年行业逐渐回暖,预计15年持续复苏,看好成长性/故事性良好的细分龙头;u市场层面,目前14年42倍估值相对合理;15年2-3季股价有望继续波段性旺季行情;u细分子行业:1)人造景区/主题公园股,扩张和挖潜并举;2)自然景区股,三公仍然承压,天花板下蹦达,建议关注交通改善的公司;3)免税,海棠湾贡献加大;4)综合代理,并购持续、涉娱涉金融继续火热;5)酒店,略回暖;6)餐饮,维持疲软。 2015年最大主题是迪斯尼、国企改革、并购频发! 投资策略:三大主线 & 投资标的。 休闲娱乐化:关注迪斯尼带来的事件性机会(锦江股份);人造景区符合趋势、稳健扩张+挖潜(宋城演艺、中青旅) 互联互通:涉及虚拟和实体两大部分,跟进线上线下融合、并购频发的民企龙头(众信、腾邦);关注交通改善的景区股(峨眉山、黄山) 政策支持:关注国企改革受益股(锦江股份);签证政策改善/出境热下的旅行社(众信旅游) 风险提示:竞争加剧导致业绩下滑,经济疲软导致旅游行业大环境不景气。 |
